我國三氯蔗糖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：龍頭企業(yè)頻繁調(diào)漲價(jià)格 出口需求持續(xù)旺盛

前言：

近年來，我國三氯蔗糖產(chǎn)量、出口量和凈出口量均呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。由于我國三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門檻較高，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量極少，因此其產(chǎn)能主要集中在少數(shù)企業(yè)手中，市場呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。此外，受產(chǎn)能供給集中釋放和下游需求不及預(yù)期等因素影響，自2022年9月起，三氯蔗糖價(jià)格進(jìn)入下行通道，截至2024年8月6日，國內(nèi)三氯蔗糖廠家報(bào)價(jià)已降至10萬元/噸，較2023年同期下降33.33%。不過，經(jīng)過金禾實(shí)業(yè)等企業(yè)調(diào)價(jià)，自8月28日起，我國三氯蔗糖價(jià)格迎來上漲。

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1.三氯蔗糖應(yīng)用范圍不斷拓展，“減糖、控糖”風(fēng)潮帶來廣闊替代空間

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國??三氯蔗糖??行業(yè)現(xiàn)狀深度分析與投資前景預(yù)測報(bào)告（2025-2032年）》顯示，三氯蔗糖是一種高倍甜味劑，俗稱蔗糖素，具有無能量、高甜度、純正甜味、安全度高等優(yōu)點(diǎn)，可以替代蔗糖使用，也是最理想的甜味劑之一。我國于1997年允許三氯蔗糖作為食品添加劑使用。隨著技術(shù)進(jìn)步，其應(yīng)用范圍不斷拓展，目前被廣泛應(yīng)用于焙烤食品、罐頭、乳制品、果醬、果脯蜜餞、糖果、飲料、酒類、調(diào)味品等眾多食品中。同時(shí)，其還可以應(yīng)用于醫(yī)藥、個(gè)護(hù)用品、保健品等領(lǐng)域。

過多攝入蔗糖會(huì)誘發(fā)糖尿病和肥胖癥等相關(guān)疾病，隨著人們健康意識(shí)的不斷提升，“減糖、控糖”越來越得到消費(fèi)者的重視；同時(shí)，政府也積極引導(dǎo)全民“減糖、控糖”行動(dòng)，出臺(tái)了《中國防治慢性病中長期規(guī)（2017—2025年）》《健康中國行動(dòng)（2019-2030年）》《“十四五”國民健康規(guī)劃》等一系列相關(guān)政策。在這些因素推動(dòng)下，我國食品行業(yè)也由此掀起低糖/無糖的消費(fèi)熱潮，為三氯蔗糖行業(yè)發(fā)展帶來廣闊的替代空間。以無糖飲料為例，隨著消費(fèi)者對(duì)健康飲食日益關(guān)注，以及 “減糖、控糖”風(fēng)潮推動(dòng)下，近年來我國無糖飲料市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大，由2017年的41.8上升至2023年的401.60億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到45.8%，有利于帶動(dòng)三氯蔗糖市場需求上升。

數(shù)據(jù)來源：艾媒、觀研天下整理

2.三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門檻較高，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局

2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021 年版）》，將三氯蔗糖列入“高污染”產(chǎn)品名錄。受環(huán)保等因素制約，三氯蔗糖新建和擴(kuò)大產(chǎn)能受到嚴(yán)格的監(jiān)管和限制，準(zhǔn)入壁壘高。同時(shí)三氯蔗糖生產(chǎn)過程中涉及大量化工環(huán)節(jié)，對(duì)環(huán)保和技術(shù)要求極高，也需要投入大量資金用于環(huán)保設(shè)施的建設(shè)和升級(jí)，從而形成了較高的資金壁壘和技術(shù)壁壘。由于我國三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門檻較高，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量極少，因此其產(chǎn)能主要集中在少數(shù)企業(yè)手中，市場呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底我國三氯蔗糖生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量僅有7家，名義產(chǎn)能合計(jì)約為2.86萬噸。其中，金禾實(shí)業(yè)、康寶生化和科宏生物這三家公司的三氯蔗糖名義產(chǎn)能分別占比34.97%、27.97%和20.98%，合計(jì)占比超過80%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

3.三氯蔗糖產(chǎn)量持續(xù)上升，價(jià)格先降后升，龍頭企業(yè)頻繁提價(jià)

近年來，在無糖飲料市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容、出口需求旺盛等因素推動(dòng)下，我國三氯蔗糖產(chǎn)量不斷上升，由2019年的1.03萬噸增長至2023年的2.16萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到20.34%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

從價(jià)格來看，受產(chǎn)能供給集中釋放和下游需求不及預(yù)期等因素影響，自2022年9月起，三氯蔗糖價(jià)格進(jìn)入下行通道。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2023 年三氯蔗糖均價(jià)為16.8萬元/噸，同比降低56%。進(jìn)入2024年其價(jià)格繼續(xù)下跌，截至8月6日，國內(nèi)三氯蔗糖廠家報(bào)價(jià)已降至10萬元/噸，較2023年同期下降33.33%；同時(shí)其行業(yè)平均毛利為-1.6萬元/噸，毛利率為-16%，處于近六年來的歷史最低位置。受價(jià)格下滑影響，我國三氯蔗糖生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營壓力增大，業(yè)績承壓。以金禾實(shí)業(yè)為例，2024年上半年其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.38億元，相較2023年同期同比下降5.1%；歸屬凈利潤約為2.47億元，同比下降38.74%。

在上述背景下，2024年8月28日金禾實(shí)業(yè)、康寶生化、科宏生物和新琪安4家主要三氯蔗糖廠家發(fā)出調(diào)價(jià)函，表示即日起，三氯蔗糖市場均價(jià)由10萬元/噸上漲為15萬元/噸；此后龍頭企業(yè)金禾實(shí)業(yè)繼續(xù)調(diào)價(jià)，上漲三氯蔗糖價(jià)格；經(jīng)過多次調(diào)價(jià)，截至2024年11月1日，三氯蔗糖市場價(jià)格由2024年內(nèi)最低點(diǎn)10萬元/噸上漲至21萬元/噸。2025年1月6日，金禾實(shí)業(yè)再次發(fā)布發(fā)布調(diào)價(jià)公告，這也是該公司6個(gè)月內(nèi)第6次提高三氯蔗糖價(jià)格。根據(jù)公告，自即日起，三氯蔗糖價(jià)格調(diào)整為25公斤大包裝250元/公斤。而去年11月份，其將三氯蔗糖價(jià)格調(diào)整為25公斤大包裝每公斤240元。本次調(diào)價(jià)相當(dāng)于從每噸24萬元小幅調(diào)漲到25萬元。

2024年8月-2025年1月我國三氯蔗糖行業(yè)提價(jià)情況

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

4.三氯蔗糖出口需求持續(xù)旺盛，出口量和凈出口量不斷上升

我國是全球最大的三氯蔗糖生產(chǎn)國和出口大國，自2021年起70%以上的產(chǎn)量都用于出口。近年來隨著海外消費(fèi)者對(duì)低糖、無糖產(chǎn)品需求的增加以及我國三氯蔗糖越來越受到認(rèn)可，其出口需求持續(xù)旺盛，出口量由2018年的0.54萬噸上升至2024年的1.87萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到23.03%。同時(shí)，其進(jìn)口量始終很小，不超過0.04萬噸，基本上不依賴進(jìn)口。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理

不過，由于出口均價(jià)下跌，自2022年起我國三氯蔗糖出口額不斷下降，2024年約為20.07億元，同比下降8.07%。此外，我國三氯蔗糖凈出口量也在持續(xù)上升，由2018年的0.51萬噸上升至2024年的1.85萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到23.89%；同時(shí)其貿(mào)易順差額呈現(xiàn)先擴(kuò)大后縮小態(tài)勢，2024年約為 19.57億元，同比下降9.47%。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理（WJ）