前言：
從光伏各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)市場價格變化來看，電池片、硅片價格回升，硅料、組件市場價格下探。不過，在出口退稅率下降、成本測算指引等因素影響下，我國光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價格拐頭向上。而且，新一輪“雙反”即將來襲，我國光伏行業(yè)海外布局值得期待，并且有望使市場價格上升。
1、光伏產(chǎn)業(yè)鏈
光伏發(fā)電是利用半導體界面的光生伏特效應而將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)。主要由太陽電池板（組件）、控制器和逆變器三大部分組成，主要部件由電子元器件構(gòu)成。太陽能電池經(jīng)過串聯(lián)后進行封裝保護可形成大面積的太陽電池組件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏發(fā)電裝置。
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國?光伏?行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景預測報告（2025-2032年）》顯示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游為多晶硅料生產(chǎn)、單晶拉棒/多晶鑄錠和切片等環(huán)節(jié)，中游為光伏電池生產(chǎn)、光伏組件封裝等環(huán)節(jié)，下游為光伏應用系統(tǒng)的安裝及服務等。
資料來源：觀研天下整理
2、電池片、硅片價格回升，硅料、組件市場價格下探
從光伏各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)市場價格變化來看，硅料方面，根據(jù)數(shù)據(jù)，致密料、顆粒料自2024年11月27日至12月4日相繼跌到39.5元/kg和36元/kg后，截至2025年2月6日，交易均價相較2024年年初跌幅均接近40%。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會表示，硅料企業(yè)自2024年12月起就積極上調(diào)報價，但下游接受度始終較低，2025年1月，硅料庫存雖已出現(xiàn)從上游到下游的轉(zhuǎn)移，但存量依舊可觀，該環(huán)節(jié)價格修復還需經(jīng)歷一段時間的庫存消化。
硅片方面，在持續(xù)減產(chǎn)、控價后，硅片供需明顯改善，2025年開年價格大漲。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2025年2月6日，182-183.75mm尺寸的單晶P型硅片交易均價為1.15元/片，價格與2024年12月底持平；182-183.75mm尺寸的單晶N型硅片交易均價為1.18元/片，2025年以來價格上漲12.38%；182*210mm品類的單晶N型硅片交易均價為1.35元/片，2025年以來價格已上漲20.54%；210mm單晶N型硅片交易均價為1.55元/片，2024年跌幅達到56.25%，2025年以來價格回升10.71%。
在硅片后，2024年電池片環(huán)節(jié)也開啟控產(chǎn)保價之路，四季度部分產(chǎn)品價格有回暖跡象。根據(jù)相關(guān)資料，截至2025年2月6日，單晶PERC（182-183.75mm）電池交易均價為0.33元/W，今年大漲20%；N型方面，182-183.75mm尺寸的TOPCon電池價格2024年大跌40.43%，2025年開年至今上漲3.57%，交易均價為0.29元/W；182*210mm的TOPCon電池目前交易均價為0.28元/W，開年至今上漲5.66%；210mm尺寸的TOPCon電池目前交易均價為0.295元/W，開年至今上漲3.51%。
2024年以來部分企業(yè)停工停產(chǎn)情況
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時間 |
企業(yè)名稱 |
項目 |
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11月5日 |
正業(yè)科技 |
終止投資年產(chǎn)5GW光伏組件及8GW異質(zhì)結(jié)光伏電池片生產(chǎn)基地項目 |
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10月23日 |
聆達股份 |
暫停建設子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司二期5.0GW高效電池片TOPCon生產(chǎn)項目 |
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8月5日 |
華東重機 |
終止投資建設毫州年產(chǎn)10GWN型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項目，并注銷項目公司 |
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7月4日 |
隆基綠能 |
投資者交流會公告會關(guān)停越南早期的電池和組件產(chǎn)能 |
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6月12日 |
愛康 |
蘇州愛康光電對公司高效太陽能電池組件生產(chǎn)線實施臨時停工停產(chǎn) |
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6月4日 |
陽光中科 |
陽光中科(福建)能源決定于2024年6月3日停工停產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)市場情況擇機復工復產(chǎn) |
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2月2日 |
艾能聚 |
對公司多品硅電池片生產(chǎn)線實施臨時停產(chǎn)，后續(xù)復產(chǎn)情況視未來市場需求訂單情況而定 |
資料來源：觀研天下整理
而組件作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的終端產(chǎn)品，2024年單晶PERC（182*182-210mm）組件價格下跌28.42%，N型TOPCon組件價格下跌29%，N型HJT組件價格下跌29.27%。在中標方面，在2025年2月5日公示的內(nèi)蒙古能源集團3.5GW組件招標結(jié)果中，中標價格多在0.7元/W以下，最低中標價為0.661元/W，低價招投標的趨勢仍在。
3、多因素驅(qū)動光伏行業(yè)價格有望持續(xù)上行
不過，從經(jīng)營者角度來看，2024年12月19日，CPIA發(fā)布12月上旬光伏主流產(chǎn)品各環(huán)節(jié)綜合成本數(shù)據(jù)，并呼吁企業(yè)依法合規(guī)地參與市場競爭。根據(jù)相關(guān)資料測算，在各環(huán)節(jié)不計折舊，硅料、硅片、電池片環(huán)節(jié)不含增值稅的情況下，最終組件含稅成本(含最低必要費用)為0.692元/W，環(huán)比11月上升0.002元/W。上述成本測算結(jié)果并未將折舊納入，低于實際生產(chǎn)成本。這測算有利于對光伏行業(yè)價格底線形成指導，促進市場良性發(fā)展。
2024年12月光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品成本分析
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類別 |
細分項 |
成本價 |
單位 |
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硅料 |
成本合計(不含折舊) |
34.368 |
元/KG |
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硅片 |
硅料成本 |
0.069 |
元/W |
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成本合計(不含折舊) |
0.124 |
元/W |
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電池 |
硅片成本 |
0.126 |
元/W |
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成本合計(不含折舊) |
0.264 |
元/W |
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組件 |
電池成本 |
0.268 |
元/W |
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一體化組件成本合計(不含折舊) |
0.605 |
元/W |
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一體化組件成本合計(含稅、含最低必要費用) |
0.692 |
元/W |
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資料來源：觀研天下整理
與此同時，出口退稅率下降，提高光伏企業(yè)的出口成本，有望倒逼企業(yè)上調(diào)出口價格。2024年11月15日，財政部、稅務總局下發(fā)2024年第15號公告《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，提出自2024年12月1日起實施，將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。由此，在頂層政策指引、成本下降，有望驅(qū)動光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價格拐頭向上。
4、新一輪“雙反”或?qū)硪u，我國光伏行業(yè)海外布局值得期待
值得注意的是，2024年10月1日，美國商務部公布反補貼初判結(jié)果，反補貼稅率在0.14%-292.61%之間；2024年11月29日，美國商務部公布對反傾銷稅調(diào)查的初步肯定性裁定，反傾銷稅率范圍在0-271.28%；從國家來看，稅率由高到低排序分別是越南、柬埔寨、泰國、馬來西亞，稅率分別為271.28%、125.37%、77.85%、21.31%。
美國對東南亞四國反傾銷稅初步裁定對部分光伏企業(yè)影響
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國家 |
公司 |
反傾銷關(guān)稅（AD） |
反補貼關(guān)稅（CVD） |
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馬來西亞 |
韓華 |
0% |
14.72% |
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晶科能源 |
21.31% |
3.47% |
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隆基綠能 |
21.31% |
9.13% |
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寶嘉新能源 |
81.24% |
123.94% |
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CRCSolarCellJointStockCompany |
81.24% |
9.13% |
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LynterEnterprise |
81.24% |
9.13% |
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MegaPPSdn.Bhd. |
81.24% |
9.13% |
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PaxUnionResourcesSDNBHD |
21.31% |
123.94% |
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SunMaxEnergySDNBHD |
21.31% |
123.94% |
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其他 |
21.31% |
9.13% |
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泰國 |
天合光能 |
77.85% |
0.14% |
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TaihuaNewEnergy |
154.68% |
34.52% |
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SunshineElectricalEnergy |
154.68% |
34.52% |
|
|
其他 |
77.85% |
23.06% |
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柬埔寨 |
中潤 |
125.37% |
8.25% |
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JintekPhotovoltaicTechnologyCo.,Ltd |
125.37% |
68.45% |
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ISCCambodia1 |
25.37% |
68.45% |
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HounenSolarInc.Co.Ltd. |
125.37% |
8.25% |
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SolarLongPVTechCambodiaCo. |
125.37% |
8.25% |
|
|
其他 |
125.37% |
8.25% |
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越南 |
晶科能源 |
56.51% |
2.85% |
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晶澳科技 |
53.30% |
2.85% |
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天合光能 |
54.46% |
2.85% |
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BovietSolarTechnology |
54.46% |
0.81% |
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BlueMoonVina |
54.46% |
2.85% |
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MeconSolarVina |
54.46% |
2.85% |
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EliteSolarTechnology/EliteSNG |
54.46% |
2.85% |
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LetsolarVietnamCompanyLimited |
54.46% |
2.85% |
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NexunsVitenamCompanyLimited |
54.46% |
2.85% |
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VietnergyCo.,Ltd.andTainergyTechCo.,Ltd |
54.46% |
2.85% |
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VietnamSunergyJiointStockCompany |
54.46% |
2.85% |
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GEPNewEnergyVietNamCo.,Ltd. |
/ |
292.61% |
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HTSolarVietnamLimitedCompany |
/ |
292.61% |
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ShengtianNewEnergyVinaCo.,Ltd |
/ |
292.61% |
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VietnamGreenEnergyComercialServicesCo.,Ltd |
/ |
292.61% |
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Vitenam-WideEntity |
271.28% |
2.85% |
資料來源：觀研天下整理
不過，阿特斯、陽光電源、德業(yè)股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、鈞達股份等國產(chǎn)企業(yè)在美國有產(chǎn)能布局、以及在東南亞四國以外和馬來西亞（雙反初裁稅率較低）有產(chǎn)能布局。由此可見，我國光伏行業(yè)海外布局值得期待，并且有望使市場價格上升。
中國光伏企業(yè)在美國市場布局情況
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企業(yè) |
布局地區(qū) |
產(chǎn)能布局 |
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天合光能 |
德克薩斯州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能5GW，2024年內(nèi)投產(chǎn) |
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晶科能源 |
佛羅里達州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能400MW，已投資新建生產(chǎn)線，進行升級擴產(chǎn)，擴產(chǎn)后產(chǎn)能1GW |
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晶澳科技 |
亞利桑那州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能2GW，2023年底開始運營 |
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隆基綠能 |
俄亥俄州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能5GW，已在今年年初實現(xiàn)滿產(chǎn) |
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賽拉弗 |
密西西比州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能300MW，2015年底開工建設，2017年底已擴張至3GW |
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阿特斯 |
德克薩斯州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能5GW |
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印第安納州 |
主要生產(chǎn)N型電池，產(chǎn)能5GW，2024年內(nèi)投產(chǎn) |
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TCL中環(huán)的參股子公司Maxeon |
新墨西哥州 |
主要生產(chǎn)TOPCon電池及組件，產(chǎn)能3GW，2024年一季度開始建設，預計2025年投產(chǎn) |
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潤陽股份 |
阿拉巴馬州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能5GW，2024年4月投產(chǎn) |
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昊能光電 |
南卡羅來納州 |
主要生產(chǎn)組件，產(chǎn)能1GW |
資料來源：觀研天下整理
2024年中國光伏企業(yè)在東南亞四國以外的海外建廠情況
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時間 |
企業(yè)名稱 |
項目地點 |
項目名稱 |
產(chǎn)能 |
投資金額（億元） |
領(lǐng)域 |
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11月22日 |
晶澳科技 |
埃及 |
2GW太陽能電池+2GW組件工廠 |
電池:2GW組件:2GW |
- |
電池/組件 |
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11月19日 |
一道新能 |
法國 |
法國太陽能電池板工廠 |
3GW |
8.29 |
組件 |
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11月6日 |
賽維集團 |
伊朗 |
光伏電站合作項目 |
- |
76 |
光伏EPC+F |
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10月18日 |
青海麗豪 |
安哥拉 |
青海麗豪安哥拉項目 |
多晶硅：15萬噸；冶金硅：18萬噸 |
- |
多晶硅、冶金硅 |
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9月6日 |
博達新能 |
埃及 |
2GW的太陽能電池產(chǎn)線 |
2GW |
10.68 |
電池 |
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8月底 |
中信博 |
巴西 |
中信博巴西智能生產(chǎn)基地 |
3GW |
- |
支架 |
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8月22日 |
海鉅星新能源 |
阿聯(lián)酋 |
2GW太陽能組件制造項目諒解備忘錄 |
2GW |
- |
組件 |
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7月30日 |
海優(yōu)新材 |
澳大利亞 |
光伏組件循環(huán)利用技術(shù)及應用中心項目 |
- |
0.47 |
組件 |
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7月26日 |
鈞達股份 |
阿曼 |
阿曼年產(chǎn)5GW高效電池生產(chǎn)基地項目 |
一期5GW |
20.25 |
電池 |
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7月15日 |
TCL中環(huán) |
沙特阿拉伯 |
TCL中環(huán)中東項目 |
20GW |
151.13 |
晶體晶片 |
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7月15日 |
晶科能源 |
沙特阿拉伯 |
晶科中東10GW高效電池及組件項目 |
電池：10GW；組件：10GW |
71.58 |
電池/組件 |
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7月6日 |
海鉅星新能源 |
印度尼西亞 |
Gstar雅加達拉晶切片生產(chǎn)基地 |
- |
- |
切片 |
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7月初 |
秦能光電 |
阿曼 |
秦能光電10GT電池+10GT組件項目子新 |
電池：10GW；組件：10GW |
- |
電池/組件 |
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6月13日 |
鈞達股份 |
阿曼 |
捷泰科技(阿曼)光伏電池項目 |
10GW |
50.05 |
電池 |
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6月3日 |
協(xié)鑫科技 |
阿聯(lián)酋 |
協(xié)鑫顆粒硅工廠 |
預估12萬噸 |
- |
顆粒硅 |
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5月7日 |
諾誠光伏 |
塞爾維亞 |
1GW太陽能組件工廠 |
1GW |
2.34 |
組件 |
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4月12日 |
大海光伏 |
羅馬尼亞 |
光伏組件工廠項目 |
2GW |
0.77 |
組件 |
資料來源：觀研天下整理（WYD）
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