1.乙烯法工藝正迎來(lái)快速發(fā)展期，產(chǎn)量占比不斷提升
根據(jù)觀(guān)研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)聚氯乙烯（PVC）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032年）》顯示，聚氯乙烯簡(jiǎn)稱(chēng)PVC，是由氯乙烯單體（VCM）在過(guò)氧化物、偶氮化合物等引發(fā)劑或在光、熱作用下按自由基聚合反應(yīng)機(jī)理聚合而成的聚合物。其是五大通用合成樹(shù)脂之一，廣泛應(yīng)用于建筑材料、工業(yè)制品、日用品等領(lǐng)域。目前，我國(guó)聚氯乙烯生產(chǎn)工藝主要分為電石法和乙烯法兩種。由于我國(guó)“富煤貧油少氣”的能源結(jié)構(gòu)特征，加上電石法工藝發(fā)展較早且技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低，該工藝長(zhǎng)期在我國(guó)聚氯乙烯生產(chǎn)中占據(jù)主導(dǎo)地位。然而隨著“雙碳”戰(zhàn)略的深入實(shí)施和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，具有顯著環(huán)保優(yōu)勢(shì)的乙烯法工藝正迎來(lái)快速發(fā)展期。
電石法與乙烯法對(duì)比
| 對(duì)比項(xiàng)目 | 電石法 | 乙烯法 |
| 主要原材料及單耗情況 | 生產(chǎn)1噸聚氯乙烯需要消耗電石1.45噸-1.5噸，消耗氯化氫氣體0.75噸-0.85噸，直接耗電量450千瓦時(shí)-500千瓦時(shí)。 | 生產(chǎn)1噸聚氯乙烯需要消耗乙烯0.5噸，氯氣0.65噸。 |
| 生產(chǎn)流程 | 利用電石（碳化鈣），遇水生成乙炔，將乙炔與氯化氫合成制出氯乙烯單體，再通過(guò)聚合反應(yīng)生成聚氯乙烯。 | 通過(guò)乙烯與氯氣發(fā)生取代反應(yīng)，制得氯乙烯單體，經(jīng)聚合反應(yīng)生成聚氯乙烯。 |
| 生產(chǎn)成本 | 電石占總成本的65%-70%，氯化氫占總成本的14.7%左右，電占總成本5.9%，制造費(fèi)用占5.6%。 | 原料成本（乙烯和氯氣）約占生產(chǎn)成本的60%-65%。在原料成本中乙烯成本占了主要部分。 |
| 環(huán)保性 | 能耗高、碳排放量大，電石和水反應(yīng)后會(huì)產(chǎn)生大量的電石渣，污染環(huán)境等。 | 生產(chǎn)過(guò)程較為清潔，產(chǎn)生的污染物較少等。 |
| 優(yōu)勢(shì) | 生產(chǎn)工藝相對(duì)簡(jiǎn)單；電石來(lái)源于煤炭，我國(guó)煤炭資源較為豐富，具有原材料優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)成本和技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低等。 | 相對(duì)環(huán)保、環(huán)保成本較低；產(chǎn)品質(zhì)量相對(duì)較高。 |
| 弱勢(shì) | 污染大、能耗高；產(chǎn)品質(zhì)量相對(duì)較低。 | 乙烯主要來(lái)源于石油，受?chē)?guó)際油價(jià)波動(dòng)影響大，生產(chǎn)成本相對(duì)較高；生產(chǎn)工藝相對(duì)復(fù)雜。 |
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數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年我國(guó)乙烯法聚氯乙烯產(chǎn)量由350萬(wàn)噸上升至599萬(wàn)噸，增速持續(xù)領(lǐng)先于行業(yè)整體水平和電石法工藝。這一發(fā)展態(tài)勢(shì)直接反映在工藝結(jié)構(gòu)的變化上：乙烯法聚氯乙烯產(chǎn)量在聚氯乙烯市場(chǎng)中的占比由16.88%上升至25.55%，而電石法的占比則相應(yīng)從83.12%下降至74.45%。
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2.聚氯乙烯行業(yè)產(chǎn)能低速增長(zhǎng)，呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分布特征
近年來(lái)，我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)產(chǎn)能保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速總體維持在較低水平。數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)能由2020年的2607萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2024年的2911萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為2.80%。從工藝路線(xiàn)來(lái)看，電石法和乙烯法產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分布特征：電石法產(chǎn)能主要集聚在新疆、內(nèi)蒙古、山東、陜西等煤炭資源富集地區(qū)，這些區(qū)域憑借豐富的煤炭資源優(yōu)勢(shì)，為電石法生產(chǎn)提供了充足的原料保障；而乙烯法產(chǎn)能則主要分布在山東、浙江、天津等沿海地區(qū)，這些區(qū)域依托完善的石化基礎(chǔ)設(shè)施和便捷的原料進(jìn)口渠道，為乙烯法生產(chǎn)創(chuàng)造了有利條件。這種差異化的區(qū)域分布格局，充分體現(xiàn)了兩種工藝路線(xiàn)各自依托的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和資源稟賦特點(diǎn)。
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3.聚氯乙烯行業(yè)呈現(xiàn)顯著的市場(chǎng)分散特征，未來(lái)集中度有望提升
我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)顯著的市場(chǎng)分散特征。2024年我國(guó)聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè)共71家。其中產(chǎn)能規(guī)模在50萬(wàn)噸以下的中小型企業(yè)就有53家，占比74.65%。這些企業(yè)的合計(jì)產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的49.16%，充分體現(xiàn)出“小而散”的行業(yè)格局。從市場(chǎng)集中度來(lái)看，2024年行業(yè)CR5僅為23.19%，充分反映出當(dāng)前聚氯乙烯市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)和分散化格局。
為加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，引導(dǎo)行業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展，近年來(lái)國(guó)家相繼出臺(tái)《關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》等政策文件。更具約束力的是《國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)關(guān)于發(fā)布<工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）>的通知》，該文件不僅為聚氯乙烯行業(yè)設(shè)定了明確的能效改造時(shí)間表，要求到2026年底前應(yīng)該完成技術(shù)改造或淘汰退出，還提出了具體的能效標(biāo)桿指標(biāo)。在政策組合拳的持續(xù)推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年行業(yè)將進(jìn)入深度調(diào)整階段：一方面，那些能效水平不達(dá)標(biāo)、環(huán)保設(shè)施不完善、生產(chǎn)成本居高不下的落后產(chǎn)能將面臨強(qiáng)制性退出；另一方面，隨著能效和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻將顯著提升，新上項(xiàng)目將面臨更嚴(yán)格的審批要求；同時(shí)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用下，低效產(chǎn)能將逐步被市場(chǎng)自然淘汰。通過(guò)這一系列調(diào)整優(yōu)化，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將得到顯著改善，市場(chǎng)集中度有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。
我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)相關(guān)政策
| 發(fā)布時(shí)間 | 發(fā)布部門(mén) | 政策名稱(chēng) | 主要內(nèi)容 |
| 2022年3月 | 工業(yè)和信息化部等六部門(mén) | 關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn) | 禁止新建用汞的（聚）氯乙烯產(chǎn)能，加快低效落后產(chǎn)能退出。推進(jìn)全過(guò)程揮發(fā)性有機(jī)物污染治理，加大含鹽、高氨氮等廢水治理力度，推進(jìn)氨堿法生產(chǎn)純堿廢渣、廢液的環(huán)保整治，提升廢催化劑、廢酸、廢鹽等危險(xiǎn)廢物利用處置能力，推進(jìn)（聚）氯乙烯生產(chǎn)無(wú)汞化。 |
| 2023年6月 | 國(guó)家發(fā)展改革委 工業(yè)和信息化部等5部門(mén) | 國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)關(guān)于發(fā)布《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）》的通知 | 對(duì)本次增加的乙二醇，尿素，鈦白粉，聚氯乙烯，精對(duì)苯二甲酸，子午線(xiàn)輪胎，工業(yè)硅，衛(wèi)生紙?jiān)?、紙巾原紙，棉、化纖及混紡機(jī)織物，針織物、紗線(xiàn)，粘膠短纖維等11個(gè)領(lǐng)域，原則上應(yīng)在2026年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。 |
| 2023年8月 | 工業(yè)和信息化部 | 石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案 | 推進(jìn)煉油、乙烯、對(duì)二甲苯、甲醇、合成氨、磷銨、電石、燒堿、黃磷、純堿、聚氯乙烯、精對(duì)苯二甲酸等行業(yè)加大節(jié)能、減污、降碳改造力度。 |
| 2024年5月 | 國(guó)務(wù)院 | 2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案 | 嚴(yán)控?zé)捰?、電石、磷銨、黃磷等行業(yè)新增產(chǎn)能，禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯產(chǎn)能，嚴(yán)格控制新增延遲焦化生產(chǎn)規(guī)模。新建和改擴(kuò)建石化化工項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績(jī)效A級(jí)水平，用于置換的產(chǎn)能須按要求及時(shí)關(guān)停并拆除主要生產(chǎn)設(shè)施。 |
| 2024年5月 | 工業(yè)和信息化部辦公廳 | 工業(yè)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造指南 | 節(jié)能減污降碳改造。采用高效催化、生物催化、超重力反應(yīng)、膜極距及氧陰極離子膜電解、半水法工藝或二水-半水法磷酸生產(chǎn)等效率提升技術(shù)，閉式循環(huán)冷卻水系統(tǒng)、熱集成精餾、換熱網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)化、半廢鍋流程等節(jié)能技術(shù)，直接氧化法環(huán)氧氯丙烷、無(wú)汞觸媒生產(chǎn)聚氯乙烯、資源綜合利用等清潔生產(chǎn)技術(shù)改造升級(jí)。 |
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4.聚氯乙烯行業(yè)整體盈利能力明顯減弱，多家企業(yè)產(chǎn)品毛利率為負(fù)
自2022年起，受終端房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷與行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的雙重影響，聚氯乙烯產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題日益突出，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格不斷下行，行業(yè)整體盈利能力明顯減弱。進(jìn)入2024年，在房地產(chǎn)需求疲軟和產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)的雙重壓力下，國(guó)內(nèi)聚氯乙烯市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下探，跌至近6年來(lái)的最低點(diǎn)。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，國(guó)內(nèi)聚氯乙烯主流成交價(jià)格已降至約4900元/噸，全年跌幅超過(guò)14%。從生產(chǎn)成本來(lái)看，截至2024年11月29日當(dāng)周，電石法聚氯乙烯全國(guó)平均生產(chǎn)毛利為-627元/噸，較上月擴(kuò)大虧損431元/噸；乙烯法全國(guó)平均生產(chǎn)毛利為-504元/噸，較上月擴(kuò)大虧損111元/噸，全行業(yè)普遍陷入虧損困境。
從企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況看，2024年包括湖北宜化、華塑股份、北元集團(tuán)、三友化工、氯堿化工等在內(nèi)的多家企業(yè)聚氯乙烯業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)與毛利率為負(fù)的雙重壓力，且多數(shù)企業(yè)毛利率較上年進(jìn)一步下滑。例如：湖北宜化實(shí)現(xiàn)聚氯乙烯營(yíng)業(yè)收入41.30億元，同比減少8.59%，毛利率為-8.79%，較上一年減少0.05個(gè)百分點(diǎn)；華塑股份聚氯乙烯營(yíng)業(yè)收入為29.29億元，同比下降8.17%，毛利率為-21.78%，較上一年減少9.65個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，作為行業(yè)龍頭的中泰化學(xué)展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，2024年聚氯乙烯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收110.89億元，同比增長(zhǎng)9.62%，毛利率達(dá)到12.91%，同比提升4.55個(gè)百分點(diǎn)，成為行業(yè)中為數(shù)不多保持盈利的企業(yè)。
2024年我國(guó)部分化工企業(yè)聚氯乙烯業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及毛利率情況
| 企業(yè)簡(jiǎn)稱(chēng) | 聚氯乙烯營(yíng)業(yè)收入（億元） | 同比增長(zhǎng) | 聚氯乙烯毛利率情況 |
| 中泰化學(xué) | 110.89 | 9.62% | 毛利率為12.91%，較上一年增加4.55個(gè)百分點(diǎn) |
| 湖北宜化 | 41.30 | -8.59% | 毛利率為-8.79%，較上一年減少0.05個(gè)百分點(diǎn) |
| 華塑股份 | 29.29 | -8.17% | 毛利率為-21.78%，較上一年減少9.65 個(gè)百分點(diǎn) |
| 北元集團(tuán) | 67.59 | -7.87% | 毛利率為-2.89%，較上一年增加 1.13 個(gè)百分點(diǎn) |
| 新疆天業(yè) | 64.49 | 1.40% | 毛利率為-0.96%，較上一年增加增加4.33個(gè)百分點(diǎn) |
| 君正集團(tuán) | 45.46 | -3.12% | 毛利率為10.45%，較上一年增加4.44個(gè)百分點(diǎn) |
| 三友化工 | 21.41 | -1.75% | 毛利率為-20.47%，較上一年減少 5.78 個(gè)百分點(diǎn) |
| 嘉化能源 | 17.31 | 0.20% | 毛利率為-2.81%，較上一年減少3.26個(gè)百分點(diǎn) |
| 氯堿化工 | 25.41 | -23.92% | 毛利率為-8.51%，較上一年減少5.9個(gè)百分點(diǎn) |
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注：嘉化能源聚氯乙烯數(shù)據(jù)為聚氯乙烯（氯乙烯）
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