一、各行業(yè)資產(chǎn)運(yùn)維成本存在差異，市場增量主要由IT和工業(yè)設(shè)備貢獻(xiàn)
觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國資產(chǎn)運(yùn)維行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2025-2032）》顯示，資產(chǎn)運(yùn)維是指對各類資產(chǎn)（如固定資產(chǎn)、IT 資產(chǎn)、生產(chǎn)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等）進(jìn)行全周期的維護(hù)、管理及優(yōu)化的一系列活動。其核心目標(biāo)是確保資產(chǎn)持續(xù)、穩(wěn)定、高效運(yùn)行，減少停產(chǎn)時間，降低運(yùn)營維護(hù)成本，延長資產(chǎn)使用壽命，從而達(dá)到提升資產(chǎn)價值的最終目的。
各行業(yè)資產(chǎn)運(yùn)維成本存在差異。能源、制造業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)原值高、使用周期長，運(yùn)維成本占原值比例通常為 1%~5%/ 年（全生命周期累計可能達(dá) 10%~30%）；IT、商業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)原值較低且更新快，運(yùn)維成本占比可能為 0.5%~2%/ 年（累計 5%~10%）；交通、管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)長期運(yùn)營需求強(qiáng)，運(yùn)維成本占比可能穩(wěn)定在 0.3%~1%。
當(dāng)前IT 設(shè)備、工業(yè)設(shè)備以及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)存量約 455萬億元，資產(chǎn)運(yùn)維市場規(guī)模約 2.44 萬億元，預(yù)計2035年資產(chǎn)存量約 560 萬億元（增量主要是由工業(yè)和 IT 設(shè)備貢獻(xiàn)），資產(chǎn)運(yùn)維市場規(guī)模約 5.5 萬億元。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
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IT資產(chǎn)運(yùn)維：隨著數(shù)字化程度加深，IT設(shè)施支撐運(yùn)營的重要性不斷凸顯。根據(jù)數(shù)據(jù)，2019-2020年我國數(shù)據(jù)中心 IT投資規(guī)模由 3698.1 億元增長至約4166.8 億元，預(yù)計2025年我國數(shù)據(jù)中心 IT投資規(guī)模進(jìn)一步增長至7070.9 億元。
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工業(yè)資產(chǎn)運(yùn)維：工業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)構(gòu)成主要圍繞生產(chǎn)運(yùn)營的核心設(shè)施和設(shè)備展開。在工業(yè)4.0浪潮下，制造業(yè)設(shè)備規(guī)模與復(fù)雜度呈指數(shù)級增長，工業(yè)設(shè)備投資額增加。2023 年中國第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額達(dá) 16.2 萬億元，工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模達(dá) 4.4 萬億元，設(shè)備投資占比約為 27%。若以過去 15 年來計算，2010-2024 年中國第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計達(dá) 202.7 萬億元，假設(shè)工業(yè)設(shè)備投資占比 27%（按 2023年的比例），2010-2024年工業(yè)設(shè)備投資額累計達(dá) 54.7 萬億元，對應(yīng)工業(yè)設(shè)備存量凈值約28 萬億元。
二、成本、服務(wù)優(yōu)勢突出，第三方運(yùn)維服務(wù)商具備發(fā)展?jié)摿?/strong>
由于醫(yī)療、芯片、核電等高端設(shè)備具備技術(shù)尖端和封閉性，主要使用原廠運(yùn)維服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)巨頭的 IT 設(shè)施在技術(shù)快速迭代的需要下，主要自建運(yùn)維團(tuán)隊，當(dāng)前第三方運(yùn)維服務(wù)滲透率相對較低。
但對于擁有大量資產(chǎn)的企業(yè)來說，自行組建和維護(hù)專業(yè)的運(yùn)維團(tuán)隊需要投入大量的人力、物力和財力。企業(yè)將非核心的運(yùn)維業(yè)務(wù)外包給第三方，可以使企業(yè)將更多的資源和精力集中在核心業(yè)務(wù)上，提升企業(yè)的核心競爭力。且當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破臨界點時，運(yùn)維成本與風(fēng)險管控壓力呈現(xiàn)非線性增長，此時第三方服務(wù)商的價值不僅體現(xiàn)在成本分?jǐn)偵?，更在于其?gòu)建的生態(tài)化服務(wù)體系。例如 IT 設(shè)備的第三方運(yùn)維成本僅為原廠運(yùn)維的 30%-50%，支持按需付費(fèi)和靈活合同，可跨品牌統(tǒng)一服務(wù)，解決多廠商協(xié)調(diào)難題。因此長遠(yuǎn)來看第三方運(yùn)維服務(wù)具備發(fā)展?jié)摿Α?
以工業(yè)設(shè)備智能運(yùn)維整體解決方案提供商--容知日新為例，其核心業(yè)務(wù)圍繞工業(yè)設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)展開。2024 年公司營業(yè)收入 5.84 億元，同比增長 17.21%，2025 年一季度營收達(dá)8357.40 萬元，同比增長 37.51% 。受益于規(guī)模效益，2024 年歸母凈利潤為 1.08 億元，同比增長 71.49%，2025 年一季度雖仍虧損，但虧損額收窄至 639.18 萬元，同比改善66.89% 。毛利率比較穩(wěn)定，2024 年為 63.6%。
博睿數(shù)據(jù)產(chǎn)品主要是服務(wù)器端的 APMO 軟件及監(jiān)測服務(wù)。2024 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.41 億元，同比增長 16.42%，呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢，尤其第四季度實現(xiàn)營業(yè)總收入 3543.59 萬元，同比增長 38.43%。2024 年毛利率為 68.66%，同比上升 3.92 個百分點，主要是產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提升。
第三方運(yùn)維服務(wù)商收入及布局情況
| 企業(yè) | 收入情況 | 布局情況 |
| 博睿數(shù)據(jù) | 從收入規(guī)模及增速來看，2024 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.41 億元，同比增長 16.42%，呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢，尤其第四季度實現(xiàn)營業(yè)總收入 3543.59 萬元，同比增長 38.43%。2024 年毛利率為 68.66%，同比上升 3.92 個百分點，主要是產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提升。2024年歸母凈利潤為 -1.15 億元，較 2023 年同期虧損擴(kuò)大 8.02% ，主要是商譽(yù)資產(chǎn)減值所致。 | 博睿數(shù)據(jù)產(chǎn)品主要是服務(wù)器端的 APMO 軟件及監(jiān)測服務(wù)，其中 2024 年監(jiān)測服務(wù)收入占比 55.17%，軟件銷售占比 33.72%。公司下游客戶以金融、互聯(lián)網(wǎng)和電信行業(yè)為主。博睿數(shù)據(jù)競爭力顯著，其核心產(chǎn)品 Bonree ONE 是國內(nèi)市占率第一的 APMO 平臺，實現(xiàn)全棧、全鏈路、全場景的智能可觀測，能有效提升 IT 運(yùn)維效率。博睿數(shù)據(jù)已在金融等行業(yè)形成獨(dú)特優(yōu)勢，獲得 1000 + 頭部客戶的信賴。公司深度服務(wù)華為、字節(jié)等頭部互聯(lián)網(wǎng) CSP。展望未來，博睿數(shù)據(jù)將持續(xù)深化技術(shù)創(chuàng)新，推動產(chǎn)品智能化、平臺化發(fā)展，積極拓展國內(nèi)外市場，在 AI 浪潮中進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位。 |
| 中亦科技 | 2024 年，中亦科技實現(xiàn)營業(yè)收入 11.18 億元，同比下降 20.22%。歸母凈利潤為8681.35 萬元，同比大幅下降 40.64%。毛利率方面，2024 年整體為 26.56%，其中 IT運(yùn)行維護(hù)服務(wù)毛利率達(dá) 37.75%，原廠軟硬件產(chǎn)品毛利率為 9.52% 。 | 中亦科技是一家 IT 架構(gòu) “服務(wù) + 產(chǎn)品” 綜合提供商，業(yè)務(wù)覆蓋 IT 運(yùn)行維護(hù)服務(wù)、原廠軟硬件產(chǎn)品、自主智能運(yùn)維產(chǎn)品和運(yùn)營數(shù)據(jù)分析服務(wù)。從收入結(jié)構(gòu)來看，IT 運(yùn)行維護(hù)服務(wù)貢獻(xiàn)過半營收，原廠軟硬件產(chǎn)品收入占比較大。在下游行業(yè)分布上，金融行業(yè)是其收入占比最高的行業(yè)，已與眾多銀行以及證券、基金、保險公司等建立業(yè)務(wù)合作 。中亦科技主要提供定制化服務(wù)，為客戶數(shù)據(jù)中心提供從規(guī)劃咨詢、架構(gòu)設(shè)計到運(yùn)行維護(hù)的全周期服務(wù)，并輔助以智能化運(yùn)維產(chǎn)品提升自動化和智能化水平。公司長期服務(wù)金融行業(yè)積累了豐富經(jīng)驗。自主智能運(yùn)維產(chǎn)品已與一些信創(chuàng)主流廠商完成相關(guān)產(chǎn)品兼容性測試。展望未來，中亦科技將持續(xù)拓展第三方運(yùn)維市場，承擔(dān)客戶 IT 基礎(chǔ)架構(gòu)托底重任，不斷擴(kuò)大技術(shù)認(rèn)證范圍以適應(yīng)信創(chuàng)產(chǎn)品和架構(gòu)需求，助力更多客戶實現(xiàn)高效 IT運(yùn)維管理 。 |
| 容知日新 | 2024 年公司營業(yè)收入 5.84 億元，同比增長 17.21%，2025 年一季度營收達(dá)8357.40 萬元，同比增長 37.51% 。受益于規(guī)模效益，2024 年歸母凈利潤為 1.08 億元，同比增長 71.49%，2025 年一季度雖仍虧損，但虧損額收窄至 639.18 萬元，同比改善66.89% 。毛利率比較穩(wěn)定，2024 年為 63.6%。 | 容知日新主要產(chǎn)品工業(yè)設(shè)備智能運(yùn)維整體解決方案提供商，核心業(yè)務(wù)圍繞工業(yè)設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)展開，涵蓋有線、無線及手持系統(tǒng)產(chǎn)品，2024 年狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占比 86.98%。其下游主要是風(fēng)電、石化、冶金、水泥、煤炭等多個行業(yè)。隨著下游的不斷開拓，風(fēng)電、石化、冶金占比從 2022 年近 80%下降到 2024 年近70%。容知日新競爭力突出。技術(shù)層面領(lǐng)先，完成從傳感器核心元器件、無線傳感器系統(tǒng)到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的完整技術(shù)布局，打造了 PHMGPT 垂直領(lǐng)域大模型。2024 年研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例達(dá) 18.36% 。行業(yè)地位突出，實時接入數(shù)據(jù)中心遠(yuǎn)程監(jiān)測的重要設(shè)備超 16 萬臺，積累各行業(yè)故障案例超 2.5 萬例。未來，容知日新將緊抓各行業(yè)設(shè)備運(yùn)維的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級機(jī)遇，持續(xù)推進(jìn)場景化監(jiān)測方案，拓展國內(nèi)外市場版圖。 |
| 速達(dá)股份 | 公司營業(yè)總收入從 2019 年的 6.19 億增長至 2024 年的 11.67 億，年化復(fù)合變動率13.5%。凈利潤方面，公司歸母凈利潤從 2019 年的 6874.22 萬增長至 2024 年的 1.40 億，年化復(fù)合變動率 15.34%，但 2024 年歸母凈利潤同比下降 13.56%。毛利率方面，2019年的毛利率為 27.62%，2024 年下降至 24.52%。 | 速達(dá)股份主營業(yè)務(wù)圍繞煤炭綜采設(shè)備液壓支架展開，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供涵蓋維修與再制造、備品配件供應(yīng)管理、專業(yè)化總包服務(wù)、二手設(shè)備租售的綜合后市場服務(wù)，同時向機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)商供應(yīng)流體連接件產(chǎn)品。從收入結(jié)構(gòu)來看，2024 年備品配件供應(yīng)管理占比 33.13%，維修與再制造占比 30.89%，流體連接件占比 15.38%，二手設(shè)備租售占比 13.76%。下游行業(yè)主要集中在煤炭采掘業(yè)，已與國家能源集團(tuán)、陜煤集團(tuán)等眾多大型煤炭企業(yè)建立長期合作，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋內(nèi)蒙古、陜西、山西等主要煤炭生產(chǎn)區(qū)域；此外，其全資子公司的流體連接件產(chǎn)品已涉足盾構(gòu)機(jī)和農(nóng)機(jī)行業(yè)主機(jī)配套業(yè)務(wù)，在非煤領(lǐng)域也有所拓展。展望未來，公司計劃繼續(xù)深耕煤炭綜采設(shè)備后市場，擴(kuò)大維修與再制造、備品配件供應(yīng)管理等核心業(yè)務(wù)規(guī)模，同時積極拓展流體連接件業(yè)務(wù)在工程機(jī)械等領(lǐng)域的應(yīng)用，探索二手設(shè)備租售業(yè)務(wù)的更大市場空間，通過技術(shù)創(chuàng)新、提升服務(wù)質(zhì)量等手段，增強(qiáng)市場競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 |
資料來源：觀研天下整理（zlj）
三、大數(shù)據(jù)、AI技術(shù)滲透，資產(chǎn)運(yùn)維行業(yè)智能化趨勢顯著
資產(chǎn)形成過程的設(shè)計、建設(shè)環(huán)節(jié)主要依靠的是工藝邏輯和法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，但運(yùn)維階段，尤其是維護(hù)階段主要依靠的是案例的積累和經(jīng)驗的傳承，對于大數(shù)據(jù)、智能化存在天然的需求。
目前海外 2B 領(lǐng)域已經(jīng)開始出現(xiàn)一些 AI 應(yīng)用，國內(nèi)企業(yè)數(shù)字化深度和標(biāo)準(zhǔn)化程度落后，首先需要進(jìn)行數(shù)據(jù)治理，提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，AI 垂類模型訓(xùn)練才能夠進(jìn)行。隨著 DeepSeek 的開源發(fā)布，容知日新、博睿數(shù)據(jù)等企業(yè)開始進(jìn)行 AI 模型的布置和數(shù)據(jù)治理工作，預(yù)計2026 年或能看到運(yùn)維領(lǐng)域的垂類模型開始發(fā)揮作用。
大數(shù)據(jù)可以整合來自各種資產(chǎn)的多源數(shù)據(jù)，包括設(shè)備運(yùn)行參數(shù)、性能指標(biāo)、故障歷史、維護(hù)記錄等。數(shù)據(jù)分析可以揭示不同資產(chǎn)之間可能存在的復(fù)雜的相互影響關(guān)系，幫助運(yùn)維人員更好地理解資產(chǎn)系統(tǒng)的整體運(yùn)行機(jī)制。如通過分析生產(chǎn)設(shè)備、能源供應(yīng)設(shè)備和物流設(shè)備等數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行協(xié)同問題，從而進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，提高整個生產(chǎn)系統(tǒng)效率。
利用智能化技術(shù)可以建立資產(chǎn)的健康模型，對資產(chǎn)的未來狀態(tài)進(jìn)行預(yù)測，實現(xiàn)預(yù)測性維護(hù)。通過對設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)的持續(xù)學(xué)習(xí)和分析，預(yù)測設(shè)備可能出現(xiàn)故障的時間和部位，提前安排維護(hù)工作，避免設(shè)備故障導(dǎo)致的生產(chǎn)中斷和損失。如在航空領(lǐng)域，通過對飛機(jī)發(fā)動機(jī)等關(guān)鍵部件的運(yùn)行數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，提前預(yù)測部件的磨損情況，合理安排維修和更換計劃，確保飛行安全。
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