我國(guó)醋酸乙酯行業(yè)：產(chǎn)能顯著回升 價(jià)格整體震蕩下行

1.涂料為醋酸乙酯下游第一大消費(fèi)市場(chǎng)

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)醋酸乙酯行業(yè)現(xiàn)狀深度分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032）》顯示，醋酸乙酯（EA）又稱(chēng)乙酸乙酯，是一種用途廣泛的精細(xì)化工產(chǎn)品，也是一種重要的有機(jī)溶劑，具有優(yōu)異的溶解性、快干性等優(yōu)點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈看，醋酸乙酯上游包括醋酸、乙醇等原材料；中游為醋酸乙酯生產(chǎn)；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，包括但不限于涂料、醫(yī)藥、油墨、膠黏劑、食品、電子等行業(yè)。從2021年的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)醋酸乙酯下游消費(fèi)以涂料、醫(yī)藥和膠黏劑為主，占比超過(guò)八成。其中，涂料為醋酸乙酯下游第一大消費(fèi)市場(chǎng)，占比超過(guò)三成。

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2.醋酸乙酯產(chǎn)能顯著回升，區(qū)域分布集中

我國(guó)醋酸乙酯工業(yè)化生產(chǎn)始于20世紀(jì)70年代。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著涂料、膠黏劑等下游行業(yè)不斷發(fā)展壯大，其產(chǎn)能迅速上升，到2013年達(dá)到353萬(wàn)噸；同時(shí)其產(chǎn)能在全球市場(chǎng)中的占比也提升至60.86%，穩(wěn)居全球首位。但伴隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，我國(guó)醋酸乙酯行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩壓力。2016年后，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保政策雙重推動(dòng)下，落后產(chǎn)能相繼退出市場(chǎng)，整體產(chǎn)能增速趨緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)，隨著河南瑞柏、湖南昌德等企業(yè)新建裝置的投產(chǎn)，2024年我國(guó)醋酸乙酯產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)顯著回升，達(dá)到430萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.1%。

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我國(guó)醋酸乙酯行業(yè)兼具資源與市場(chǎng)密集雙重特征，產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集聚態(tài)勢(shì)，2024年華東、華中和華北地區(qū)產(chǎn)能占比超過(guò)八成。這種分布格局主要由原料供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、終端市場(chǎng)需求及大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)共同驅(qū)動(dòng)形成。

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3.醋酸乙酯出口均價(jià)持續(xù)下跌

我國(guó)醋酸乙酯行業(yè)已實(shí)現(xiàn)自給自足，近年來(lái)進(jìn)口量始終維持在0.15萬(wàn)噸以下低位區(qū)間。同時(shí)其出口量呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)。2024年隨著企業(yè)加速拓展海外市場(chǎng)及產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，其出口量突破50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.3%。此外，2021-2024年我國(guó)醋酸乙酯出口均價(jià)持續(xù)下跌，2024年約為5331.2元/噸，同比下滑10.03%，反映出國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下以?xún)r(jià)換量的貿(mào)易特征。

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、觀研天下整理

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4.醋酸乙酯產(chǎn)量逐年遞增，價(jià)格震蕩下行

近年來(lái)我國(guó)醋酸乙酯產(chǎn)量逐年遞增。2024年受新增產(chǎn)能大量釋放、出口需求增長(zhǎng)等因素推動(dòng)，上半年產(chǎn)量達(dá)到116萬(wàn)噸，較2023年同期實(shí)現(xiàn)20%的顯著增長(zhǎng)。

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不過(guò)，受房地產(chǎn)等行業(yè)調(diào)整影響，涂料、膠黏劑等下游領(lǐng)域需求偏弱，導(dǎo)致需求端增速顯著滯后于供應(yīng)端擴(kuò)張速度，市場(chǎng)供大于求矛盾凸顯。在此背景下，疊加原材料價(jià)格波動(dòng)等因素，2024年國(guó)內(nèi)醋酸乙酯市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)醋酸乙酯價(jià)格圍繞在5700-6900元/噸左右震蕩，由1月初的6883.33元/噸整體下跌至12月末的5746.67元/噸，跌幅約為16.51%。2025年我國(guó)醋酸乙酯價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。一方面，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整制約，涂料、膠黏劑等傳統(tǒng)領(lǐng)域消費(fèi)復(fù)蘇動(dòng)能不足，短期內(nèi)需求端難有明顯提振。另一方面，2025年全年預(yù)計(jì)新增48萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)，或?qū)⒓觿」┐笥谇竺?。供大于求下，預(yù)計(jì)2025年醋酸乙酯市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

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