前言：
作為電路系統(tǒng)核心保護器件，熔斷器下游應用多點開花。其中新能源汽車、風電、光伏、儲能等新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展為熔斷器行業(yè)帶來廣闊新興增量需求。在下游行業(yè)發(fā)展帶動下，我國熔斷器行業(yè)近年來呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢，市場規(guī)模不斷擴容。此外我國熔斷器行業(yè)起步較晚，目前處于加速追趕期，市場呈現(xiàn)出外資品牌為主導，國產(chǎn)廠商不斷追趕的局面。
1.熔斷器下游應用多點開花，新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃為行業(yè)帶來廣闊新興增量需求
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國熔斷器行業(yè)發(fā)展趨勢分析與未來投資預測報告（2025-2032）》顯示，熔斷器（Fuse）是一種?電流保護器件?，其核心功能是在電路發(fā)生過載或短路時，通過熔體自身發(fā)熱熔斷來切斷電流，從而保護電氣設備和線路免受損壞。作為電路系統(tǒng)核心保護器件，熔斷器下游應用多點開花，廣泛應用于電子、家電、新能源汽車、軌道交通、風電、光伏、儲能、通信、工業(yè)、冶金、傳統(tǒng)發(fā)電、智能電網(wǎng)等多個領域。其中，新能源汽車、風電、光伏、儲能等新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展為熔斷器行業(yè)帶來廣闊新興增量需求。
以新能源汽車為例，熔斷器是新能源汽車高壓直流電路保護的核心部件，不同車型對熔斷器的需求情況不同。如一輛乘用車主回路至少應用1只熔斷器，少數(shù)應用2-3只；輔助回路一般應用3-5只，單車價值量100-150元。
新能源汽車熔斷器應用情況
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車輛類型 |
應用部位 |
應用量 |
備注 |
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主回路 |
每輛車至少應用1只，少數(shù)應用2-3只。 |
主回路電力熔斷器額定電流一般在300-700A，部分車輛的電力熔斷器裝在MSD中，一般布置在BDU（電池能量分配單元）中。 |
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輔助回路 |
根據(jù)車輛設計不同一般應用3-5只。 |
輔助回路電力熔斷器額定電流一般小于100A，主要應用于空調(diào)、PTC、DC/DC、OBC等用電負載的回路保護。 |
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商用車 |
客車 |
主回路 |
客車驅動功率高，有多個電池包，一般應用3-8只。 |
客車主回路電力熔斷器部分安裝在MSD中，部分裝在PDU中，額定電流一般大于500A。 |
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輔助回路 |
根據(jù)車輛設計不同一般應用5-8只。 |
輔助回路電力熔斷器額定電流一般小于150A，應用在空調(diào)、DC/DC、OBC、PTC、氣泵、油泵等中。 |
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專用車 |
主回路 |
小型專用車驅動功率小，一般使用一個電池包，應用2-5只電力熔斷器。大型專用車驅動功率大，一般使用多個電池包，應用3-8只電力熔斷器。 |
專用車主回路電力熔斷器部分安裝在MSD中，部分中裝在PDU中，額定電流一般大于500A。 |
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輔助回路 |
據(jù)車輛設計不同一般應用4-10只。 |
輔助回路電力熔斷器額定電流一般小于150A，應用在空調(diào)、DC/DC、OBC、PTC、氣泵、油泵、特殊負載等中。 |
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資料來源：中熔電氣招股說明書、觀研天下整理
在《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》等相關政策以及技術進步等因素推動下，我國新能源汽車產(chǎn)量和銷量快速上升，2024年分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛,同比分別增長34.4%和35.5%。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，其對熔斷器需求也在快速放量。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會、觀研天下整理
值得注意的是，在消費者對續(xù)航里程和充電效率需求升級的推動下，800V高壓平臺已成為新能源汽車高壓快充技術的主流解決方案。技術迭代對電路保護系統(tǒng)提出更高要求：一方面，系統(tǒng)電壓等級提升帶動熔斷器額定電壓電流參數(shù)升級，單車配套價值量預計提升5%-10%；另一方面，高壓環(huán)境對電氣絕緣性能的嚴苛要求，促使短路保護技術向更快速的電流分斷速度（納秒級響應）和更強的耐沖擊能力演進，催生了對激勵熔斷器等新型保護器件的應用需求。隨著800V車型滲透率提升，熔斷器市場空間有望進一步擴大。
2.熔斷器市場規(guī)模持續(xù)擴容，行業(yè)發(fā)展勢頭依舊強勁
受益于新能源汽車、光伏、儲能等新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及5G通信、軌道交通、智能電網(wǎng)等下游應用領域的快速擴張，我國熔斷器行業(yè)近年來呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢，市場規(guī)模不斷擴容。數(shù)據(jù)顯示，我國熔斷器市場規(guī)模已從2019年的15億元快速增長至2022年的27億元，年均復合增長率高達21.64%，展現(xiàn)出巨大的市場潛力和發(fā)展活力。在“雙碳”戰(zhàn)略目標的持續(xù)推動下，新能源領域將持續(xù)釋放巨大需求：新能源汽車滲透率將不斷提升，帶動車用熔斷器需求快速放量；光伏發(fā)電裝機容量有望進一步上升，推動光伏專用熔斷器市場擴容；儲能電站大規(guī)模建設也將為熔斷器行業(yè)創(chuàng)造了可觀的增量空間。與此同時，隨著工業(yè)自動化、智能制造等領域的快速發(fā)展，其對電路保護設備的技術要求將日益提高，促使熔斷器行業(yè)向高電壓、大電流、快速響應等高性能方向發(fā)展，帶動產(chǎn)品升級和迭代。這種量質齊升的發(fā)展態(tài)勢，預計將推動我國熔斷器行業(yè)不斷發(fā)展壯大，行業(yè)發(fā)展勢頭依舊強勁。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
3.全球熔斷器行業(yè)高度集中
熔斷器是電氣安全器件，行業(yè)存在較高的技術、人才、資質認證和客戶認證等壁壘。國際巨頭如Littelfuse（美國）、Bussmann（美國）、MERSEN（法國）等憑借先發(fā)優(yōu)勢，通過持續(xù)的技術迭代和全球化布局，已構建起全方位的競爭護城河。這些企業(yè)擁有超過百年的技術沉淀，掌握核心材料配方和專利工藝，建立了覆蓋全球的銷售網(wǎng)絡和服務體系，并主導著行業(yè)標準的制定。數(shù)據(jù)顯示，2022年Littelfuse和Bussmann兩家企業(yè)合計占據(jù)全球熔斷器市場49.97%的份額，呈現(xiàn)出明顯的雙寡頭競爭格局。
熔斷器行業(yè)壁壘
| 壁壘 | 詳情 |
| 技術壁壘 | 熔斷器的研發(fā)、生產(chǎn)需要長時間的工藝積累，在生產(chǎn)過程中企業(yè)需要不斷調(diào)試生產(chǎn)制造工藝，以確保產(chǎn)品品質和提高產(chǎn)品良率，新進入企業(yè)沒有前期的技術積累，可能會導致產(chǎn)品良率較低，從而影響企業(yè)的利潤水平和下游客戶的拓展。熔斷器制造需要使用先進的制造和測試設備、設置黃光區(qū)進行蝕刻。新進入企業(yè)缺少相應的生產(chǎn)制造條件，生產(chǎn)出高性能、高規(guī)格、高精度的產(chǎn)品難度較大。 |
| 人才壁壘 | 熔斷器行業(yè)專業(yè)性較強，需要企業(yè)擁有具備電子、電力、材料、化工、機械制造等專業(yè)知識的人才。技術和研發(fā)人員不僅需要對產(chǎn)品應用、工藝流程、設備改進等具有深刻的理解，還時常需要根據(jù)客戶提出的技術指標、外形尺寸、接口方式、指定物料等，對產(chǎn)品進行針對性開發(fā)，所以要求企業(yè)組建經(jīng)驗豐富、穩(wěn)定可靠的人才力量。人才的培養(yǎng)往往需要較長的時間，新進入熔斷器的企業(yè)難以在短時間內(nèi)培養(yǎng)高素質的人才隊伍，由此構成了生產(chǎn)和管理人才壁壘。 |
| 資質認證壁壘 | 熔斷器作為電路保護器件需要符合國家或地區(qū)嚴格的產(chǎn)品質量標準，認證過程對產(chǎn)品設計、原材料選取、生產(chǎn)工藝等多個環(huán)節(jié)提出了較高要求，從提交認證申請、送樣測試到最后取得認證證書，時間周期長、費用高、面臨的難度大。由于上述質量體系和產(chǎn)品認證制度的存在，使得企業(yè)進入熔斷器行業(yè)存在一定的資質認證壁壘。 |
| 客戶認證壁壘 | 熔斷器作為電路保護器件中應用最為廣泛的器件之一，直接關乎到用電安全，客戶對于產(chǎn)品的性能、質量、可靠性有著較高的要求，并建立了嚴格的供應商篩選體系。成為合格供應商的過程通常需要經(jīng)過樣品認證、現(xiàn)場審廠、小批試產(chǎn)認證、批量生產(chǎn)階段，認證程序復雜，新進入企業(yè)沒有前期的經(jīng)驗積累，通過審核難度較大。此外下游客戶通常傾向于和已有的合格供應商保持緊密的合作關系，在供應商產(chǎn)能、品質滿足需求的情況下不會輕易更換供應商。 |
資料來源：公開資料、觀研天下整理
4.我國熔斷器行業(yè)正處于加速追趕期，國產(chǎn)廠商不斷追趕
我國熔斷器行業(yè)起步較晚，目前處于加速追趕期，市場呈現(xiàn)出外資品牌為主導，國產(chǎn)廠商不斷追趕的局面。中熔電氣、鈞崴電子等國內(nèi)廠商通過持續(xù)的研發(fā)投入、深化技術創(chuàng)新、完善質量體系等舉措，逐步縮小與國際領先企業(yè)的差距，并在新能源汽車、光伏、儲能等新興細分領域實現(xiàn)局部突破。
資料來源：中熔電氣招股說明書、觀研天下整理
以國產(chǎn)電力熔斷器領軍企業(yè)中熔電氣為例，該公司于2015年成功研發(fā)出具有完全自主知識產(chǎn)權的RS309-EV和RSZ307-EV系列車用熔斷器，進入新能源商用車領域。經(jīng)過十余年的技術積累和市場開拓，中熔電氣已建立起涵蓋材料研發(fā)、產(chǎn)品設計、工藝創(chuàng)新、測試驗證的全鏈條創(chuàng)新體系，其產(chǎn)品在分斷能力、耐久性等關鍵指標上已達到國際先進水平。同時其在新能源汽車用熔斷器細分市場的份額已穩(wěn)居國內(nèi)第一。
技術創(chuàng)新能力的持續(xù)提升也體現(xiàn)在知識產(chǎn)權成果上。截至2023年8月，中熔電氣累計獲得專利授權150項，在熔斷器行業(yè)專利排行榜中名列前茅，展現(xiàn)出強勁的創(chuàng)新能力。2024年的經(jīng)營數(shù)據(jù)更是彰顯了企業(yè)的發(fā)展活力：該公司各產(chǎn)品線均實現(xiàn)快速增長：電力熔斷器及配件銷量達4636.15萬只，同比增長32.21%；電子類熔斷器銷售321.66萬只，同比增長43.23%；激勵熔斷器銷量更是同比激增200.95%至135.91萬只。這種高速增長態(tài)勢不僅反映了國產(chǎn)熔斷器技術實力的提升，更標志著我國在高端電路保護領域正逐步實現(xiàn)進口替代。展望未來，在政策支持、市場需求和技術創(chuàng)新的協(xié)同推動下，我國熔斷器國產(chǎn)替代進程有望加速推進。隨著核心技術持續(xù)突破和產(chǎn)品性能不斷提升，國內(nèi)企業(yè)在中高端市場的競爭力顯著增強，有望在新能源、智能電網(wǎng)等重點領域率先實現(xiàn)全面自主可控，推動行業(yè)整體向價值鏈高端邁進。
5.熔斷器貿(mào)易呈現(xiàn)“大進大出、結構優(yōu)化”的發(fā)展態(tài)勢，貿(mào)易逆差額大幅縮小
我國熔斷器貿(mào)易呈現(xiàn)“大進大出、結構優(yōu)化”的發(fā)展態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，近年來其進口量始終維持在60億個以上，2023年小幅上升至66.8億個，具有較大的進口替代空間；出口量則呈現(xiàn)波動上升趨勢，2024年達55.6億個，同比增長31.91%。值得關注的是行業(yè)貿(mào)易結構的改善：凈進口量從2019年的32.18億個整體降至2024年的11.2億個，降幅達65.2%；貿(mào)易逆差則從12.36億元大幅縮減至0.58億元，降幅達95.3%。這一顯著變化主要得益于：國內(nèi)企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，在新能源等細分領域實現(xiàn)技術突破；產(chǎn)業(yè)鏈配套不斷完善，生產(chǎn)成本優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)；以及“一帶一路”市場開拓成效顯著。
數(shù)據(jù)來源：海關總署、觀研天下整理
數(shù)據(jù)來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）
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