我國寵物行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析：企業(yè)仍需挖掘深度投資機(jī)會(huì) 聚焦食品、醫(yī)療等細(xì)分賽道

前言：養(yǎng)寵成為大眾的主流生活習(xí)慣，養(yǎng)寵人群及寵物數(shù)量的規(guī)模均不斷擴(kuò)大，2024年達(dá)到1.24億只，其中寵物犬?dāng)?shù)量為5258萬只，寵物貓數(shù)量為7153萬只，養(yǎng)寵滲透率22%，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3002億元。同時(shí)，近幾年，外資品牌市占率不斷下滑，我國寵物國產(chǎn)替代趨勢(shì)愈發(fā)明顯。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下，國產(chǎn)寵物企業(yè)需要挖掘投資機(jī)會(huì)，而寵物食品、醫(yī)療等領(lǐng)域發(fā)展速度較快，將成為主要聚焦細(xì)分賽道。

1、我國寵物行業(yè)共經(jīng)歷三個(gè)階段

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國寵物行業(yè)發(fā)展深度研究與投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告（2024-2031年）》顯示，寵物指人們?yōu)榱司衲康?，而不是為了?jīng)濟(jì)目的而豢養(yǎng)的生物。傳統(tǒng)的寵物是指哺乳綱或鳥綱的動(dòng)物，養(yǎng)著用于玩賞和作伴。實(shí)際生活中的寵物包括魚綱、爬行綱、兩棲綱、昆蟲，甚至植物，用于觀賞、作伴、舒緩人們的精神壓力。

中國現(xiàn)代寵物行業(yè)由20世紀(jì)90年代初起步，至2011年進(jìn)入了高速發(fā)展階段。從1990年至今，我國寵物行業(yè)共經(jīng)歷了三個(gè)階段，分別為萌芽期（1990-2000）、發(fā)展期（2000-2010）、快速發(fā)展期（2011年至今）。

中國寵物行業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：觀研天下整理

2、養(yǎng)寵熱度持續(xù)上升，寵物規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)也帶來龐大商機(jī)

隨著我國城市化進(jìn)程加快，社會(huì)老齡化、獨(dú)居人群大大增加，寵物因緩解壓力、陪伴、社交等屬性受到青睞，養(yǎng)寵成為大眾的主流生活習(xí)慣，養(yǎng)寵人群及寵物數(shù)量的規(guī)模均在不斷擴(kuò)大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國寵物數(shù)量達(dá)到1.24億只，同比增長(zhǎng)2.1%。其中，寵物犬?dāng)?shù)量為5258萬只，同比增長(zhǎng)1.6%，寵物貓數(shù)量為7153萬只，同比增長(zhǎng)2.5%。而且，到2023年我國已成為全球第二大寵物市場(chǎng)，養(yǎng)寵家庭已破1億戶，養(yǎng)寵滲透率從2019年的13%增長(zhǎng)到22%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

養(yǎng)寵熱度持續(xù)上升的背后，不僅體現(xiàn)著全社會(huì)在生育率下降大背景下對(duì)“替代情感價(jià)值”的需求高漲，也給寵物及其細(xì)分市場(chǎng)帶來龐大的商機(jī)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3002億元，同比增長(zhǎng)7.5%，寵物食品消費(fèi)市場(chǎng)占比52.8%，同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，犬消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1557億元，同比增長(zhǎng)4.6%，食品市場(chǎng)份額占比50.1%，同比下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)；貓消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模1445億元,同比增長(zhǎng)10.7%，食品市場(chǎng)占比55.7%，同比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

3、國產(chǎn)寵物廠商崛起，國產(chǎn)替代趨勢(shì)愈發(fā)明顯

在龐大的需求基數(shù)及消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模吸引下，越來越多企業(yè)入局寵物賽道。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來看，由于歐美寵物企業(yè)起步時(shí)間早，具有規(guī)?；杀緝?yōu)勢(shì)和多年積累的良好品牌形象，在國內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)著重要地位，2023年排名前四均為外資品牌—皇家（瑪氏旗下）、奔寶、雀巢、冠軍（瑪氏旗下），占據(jù)份額分別為6.31%、5.48%、3.16%、2.7%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

不過，近幾年，我國寵物消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，國產(chǎn)替代趨勢(shì)愈發(fā)明顯。2014-2023年，瑪氏（含皇家、冠軍、瑪氏等子品牌）、雀巢市占率從16.5%、5.9%下滑至11.2%、3.16%。

而外資品牌市占率不斷下滑，就意味著國產(chǎn)寵物企業(yè)的崛起。例如，中寵股份業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2019-2023年寵物食品及用品營收規(guī)模從14.08億元增長(zhǎng)到36.14億元。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

與此同時(shí)，我國寵物食品市場(chǎng)集中度也將有所提升，因?yàn)槠放圃谙M(fèi)者購買決策的權(quán)重越來越大，疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，恒者恒強(qiáng)效應(yīng)同樣會(huì)發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國寵物食品市場(chǎng)CR5、CR10僅為20%、29%，遠(yuǎn)低于日本CR10的85.3%、美國CR10的76.1%。這意味著，我國寵物行業(yè)還有較大的市場(chǎng)提升空間。

綜上來看，寵物市場(chǎng)規(guī)模大擴(kuò)容、國產(chǎn)替代、集中度提升及市場(chǎng)提升空間大的背景下，我國寵物行業(yè)仍然有廣闊的發(fā)展前景，國產(chǎn)企業(yè)也將迎來持續(xù)多年的景氣周期。

4、挖掘深度投資機(jī)會(huì)，聚焦寵物食品、醫(yī)療等細(xì)分賽道

那么我國寵物行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要在哪里呢？寵物消費(fèi)市場(chǎng)可以分為主食、零食、營養(yǎng)品、用品、藥品、診療、疫苗、體檢、洗美、訓(xùn)練、寄養(yǎng)、保險(xiǎn)等，大類可分為寵物食品、寵物醫(yī)療、寵物用品及其他服務(wù)，占全市場(chǎng)份額的50.7%、29.1%、13.3%、6.9%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理

而寵物食品又分為主糧、零食以及保健品，2023年市場(chǎng)規(guī)模為1461億元，2017-2023年的年復(fù)合增速高達(dá)22.5%，遠(yuǎn)高于全球?qū)櫸锸称肥袌?chǎng)規(guī)模增速的7%。

再者寵物食品經(jīng)營模式又分為原始品牌制造商（OBM）、品牌運(yùn)營商、原始設(shè)計(jì)制造商（ODM）和原始生產(chǎn)制造商（OEM）。目前，我國本土企業(yè)多為OEM廠商，為海外寵物大品牌代工生產(chǎn)，這也是國產(chǎn)企業(yè)海外收入普遍偏高的重要原因之一。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，乖寶寵物、路斯股份、中寵股份、佩蒂股份海外收入占比高達(dá)33.8%、58.68%、68.45%、81.47%。但海外代工毛利率要顯著低于自主品牌業(yè)務(wù)，如中寵股份海外業(yè)務(wù)毛利率為25%，而國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率為37%。

不過，大部分國產(chǎn)寵物企業(yè)開始從代工模式(OEM)逐漸轉(zhuǎn)型為原始設(shè)計(jì)制造商（0DM），甚至部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)轉(zhuǎn)型為原始品牌制造商（OBM），如乖寶寵物、中寵股份以及佩蒂股份。

其中，乖寶寵物轉(zhuǎn)型較為成功。2013年，推出自有品牌——麥富迪，定位為中高端寵物食品；2015年推出牛肉雙拼糧，從零食到主糧去跨越；2018年，推出高端貓糧弗列加特系列，獲得市場(chǎng)認(rèn)可。根據(jù)相關(guān)資料可知，2022-2023年，麥富迪為天貓、抖音市場(chǎng)第一。

2022-2024雙十一天貓貓狗食品銷售TOP10

資料來源：觀研天下整理

2020-2023年，乖寶寵物自主品牌收入從51.6%提升至66%，而代工模式從48%下降至33.8%；中寵股份代工收入比例從2020年的73.5%略微下降至2023年的71%，佩蒂股份從同期的83.45%下降至75.23%。

而且，乖寶寵物自主品牌收入占比最高且定位市場(chǎng)中高端，依托Barf、羊奶肉等創(chuàng)新新品與弗列加特高端品牌一起發(fā)力。目前，麥富迪、弗列加特市場(chǎng)均價(jià)不斷走升，毛利率顯著高于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

除寵物食品外，寵物用品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘較低，相關(guān)布局的企業(yè)盈利能力要顯著低于寵物食品企業(yè)。同時(shí)，近幾年來，我國寵物醫(yī)療相關(guān)需求快速提升，市場(chǎng)規(guī)模比較大。不過，當(dāng)前做寵物醫(yī)療業(yè)務(wù)仍然是生物醫(yī)藥公司跨界去進(jìn)行研發(fā)，尚未出現(xiàn)真正意義上的龍頭企業(yè)，所以這細(xì)分市場(chǎng)有巨大的潛力有待挖掘。

整體來看，未來，我國寵物市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將更多聚焦在寵物食品、醫(yī)療等細(xì)分賽道，尤其是自主品牌份額越來越大，占據(jù)中高端市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。（WYD）