一、金融信息服務處于分化期，政策助推下行業(yè)將進入新時期
根據觀研報告網發(fā)布的《中國金融信息服務行業(yè)現狀深度研究與投資前景分析報告（2024-2031年）》顯示，金融信息服務是指向從事金融分析、金融交易、金融決策或者其他金融活動的用戶提供可能影響金融市場的信息和金融數據等服務的行業(yè)。20世紀90年代以來，金融信息服務行業(yè)發(fā)展由培育期進入發(fā)展期，目前處于分化期：
金融信息服務行業(yè)發(fā)展歷程
| 階段 | 時間 | 發(fā)展情況 |
| 起步培育期 | 1990至2004年 | 我國資本市場處于建立和探索階段，下游用戶需求也相對疲軟，金融信息服務行業(yè)處于培育期，參與者眾多，但提供的僅是簡單的財經資訊。 |
| 快速發(fā)展期 | 2005至2012年 | 股權分置改革啟動后，我國證券市場快速擴容，投資者對于金融信息的需求高企，疊加互聯網技術日益成熟，我國金融信息服務行業(yè)的規(guī)模迅速擴張，行業(yè)的主要經營模式和盈利模式基本成型，業(yè)內出現了一批代表性的企業(yè)。 |
| 分化期 | 2013年至今 | 隨著互聯網的普及步入后期，金融信息服務行業(yè)規(guī)模增速步入成熟階段。金融信息服務行業(yè)的重點從獲客轉到客戶留存與變現。在這期間金融信息服務商逐漸分化出了各自特色。 |
資料來源：觀研天下整理
政策的助推下金融信息服務行業(yè)將進入健康有序、穩(wěn)步增長的新時期。我國政府十分重視互聯網和金融行業(yè)發(fā)展，出臺了一系列有助于金融信息服務行業(yè)發(fā)展的政策措施，為互聯網技術和金融信息服務的融合提供了基本遵循，為金融信息服務業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。
金融信息服務行業(yè)相關政策
| 時間 | 政策 | 機構 | 主要內容 |
| 2022年 | 《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》 | 中國人民銀行 | 指出以加強金融數據要素應用為基礎，以深化金融供給側結構性改革為目標，以加快金融機構數字化轉型、強化金融科技審慎監(jiān)管為主線，將數字元素注入金融服務全流程，將數字思維貫穿業(yè)務運營全鏈條，注重金融創(chuàng)新的科技驅動和數據賦能，推動我國金融科技從“立柱架梁”全面邁入“積厚成勢”新階段。 |
| 2021年 | 《“十四五”規(guī)劃和二 O 三五年遠景目標綱要》 | 全國人大 | 提出了將新一代人工智能列為前沿科技攻關方向之一，促進專用芯片研發(fā)，深度學習框架等開源算法平臺構建，學習推理與決策、圖像圖形、語音視頻、自然語言識別處理等領域創(chuàng)新。 |
| 2020年 | 《個人金融信息保護技術規(guī)范》 | 中國人民銀行 | 規(guī)定了個人金融信息在收集、傳輸、存儲、使用、刪除、銷毀等生命周期各環(huán)節(jié)的安全防護要求，從安全技術和安全管理兩個方面，對個人金融信息保護提出了規(guī)范性要求。 |
| 2019年 | 新《證券法》 | 證監(jiān)會 | 進一步完善了信息披露制度、投資者保護制度、證券市場基礎制度等，為證券市場全面深化改革落實落地，有效防控市場風險，提高上市公司質量，促進證券市場服務實體經濟功能發(fā)揮，打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提供了堅強的法治保障。 |
| 2019年 | 《信息安全技術——金融信息服務安全規(guī)范》 | 國家市場監(jiān)督管理總局、國家標準化管理委員會 | 標準規(guī)定了金融信息服務提供商提供金融信息服務時的基本原則、服務過程要求、技術要求和管理要求。 |
| 2018年 | 《金融信息服務管理規(guī)定》 | 國家互聯網信息辦 | 明確金融信息服務提供者應當履行主體責任，配備與服務規(guī)模相適應的管理人員，建立信息內容審核、信息數據保存、信息安全保障、個人信息保護、知識產權保護等服務規(guī)范。 |
| 2017年 | 《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》 | 國務院 | 開發(fā)面向人工智能的操作系統(tǒng)、數據庫、開發(fā)工具等關鍵基礎軟件。 |
| 2016年 | 《“十三五”國家信息化規(guī)劃》 | 國務院 | 提出了集成電路、基礎軟件、核心元器件等關鍵薄弱環(huán)節(jié)要實現系統(tǒng)性突破的目標。發(fā)揮資本市場對技術產業(yè)的積極作用。 |
| 2015年 | 《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》 | 國務院 | 充分發(fā)揮我國互聯網的規(guī)模優(yōu)勢和應用優(yōu)勢，堅持改革創(chuàng)新和市場需求導向，大力拓展互聯網與經濟社會各領域融合的廣度和深度。 |
| 2014年 | 《國務院辦公廳轉發(fā)密碼局等部門關于金融領域密碼應用指導意見的通知》 | 國務院辦公廳 | 指出要建立以國產密碼為主要支撐的金融信息安全保證體系，實現金融領域信息安全核心產品及系統(tǒng)的自主可控。 |
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二、金融信息服務主要分為三種類型，其中金融信息終端服務占比較大
經過長時間的發(fā)展，我國金融信息服務逐漸細分化專業(yè)化。根據經營模式，我國金融信息服務行業(yè)主要分為金融數據終端服務、證券行情交易系統(tǒng)服務和網絡財經信息服務三種類型：
1.金融信息終端服務
依托PC和移動終端為用戶提供金融資訊及數據，從而收取信息終端使用費。金融信息終端服務是中國金融信息服務業(yè)中產品銷售規(guī)模比重較大、技術含量較高的業(yè)務類型。
2.證券行情交易系統(tǒng)服務
以軟件終端為載體，為金融機構提供證券行情委托交易系統(tǒng)、資訊發(fā)送系統(tǒng)、網絡安全應用等系統(tǒng)并提供相關服務，并向金融機構收取軟件終端定制、使用及維護費用。該模式對系統(tǒng)的容量、運行速度、穩(wěn)定性、安全性等方面要求較高，存在較高的技術壁壘。
3.網絡財經信息服務
通過財經網站或門戶網站的財經頻道或論壇等渠道，向用戶提供各類財經資訊、新聞瀏覽、金融資訊查詢或資料下載等服務，并依靠網站的流量、訪問量和點擊率，吸引廣告，并通過收取網絡廣告服務費方式盈利。該模式進入門檻不高，競爭較為激烈，但專業(yè)的內容服務需要通過較長時間的積累，同時新進入企業(yè)亦難以在短期內形成一定的用戶規(guī)模。
金融信息服務行業(yè)分類
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服務模式 |
收入來源 |
相關企業(yè) |
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金融數據終端服務 |
通過專用客戶端為證券市場投資者提供金融信息、金融數據、分析工具等 |
大智慧、同花順、東方財富、指南針、益盟股份、麟龍股份等 |
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證券行情交易系統(tǒng)服務 |
為證券公司、基金公司提供證券行情委托交易系統(tǒng)、資訊發(fā)送系統(tǒng)、網絡安全應用等系統(tǒng)及日常維護 |
同花順、通達信、恒生電子等 |
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網絡財經信息服務 |
垂直財經門戶網站 |
憑借其專業(yè)化的信息渠道，吸引了諸多高端的深度財經信息用戶 |
東方財富網、和訊網等 |
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綜合門戶財經頻道 |
憑借多年來積累的門戶網站品牌知名度和廣泛客戶基礎，進入網絡財經信息服務市場，以開設財經頻道的方式，細分其網站用戶 |
新浪財經、搜狐財經、騰訊財經、網易財經等 |
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資料來源：觀研天下整理
三、下游用戶增多和投資體系完善帶動金融信息服務行業(yè)增長
金融信息服務產業(yè)鏈上游是各類基礎信息提供商；中游是金融軟件與信息服務提供商；下游是機構投資者及個人投資者。下游用戶是金融信息服務行業(yè)最為核心的資產，投資者數量不斷新增，投資者投資體系不斷完善，對金融信息服務需求有望不斷上漲。
根據數據，2023年A股成交量達16.98萬億股，2013-2023年的CAGR為13.54%；2023年A股成交額達212.10萬億元，2013-2023年CAGR為16.43%。2022年我國投資者數量已超20000萬戶。
數據來源：觀研天下數據中心整理
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2018-2022年我國金融信息服務行業(yè)市場規(guī)模由340.86億元增長至561.54億元，預計2025年我國金融信息服務行業(yè)市場規(guī)模達762.26億元。
數據來源：觀研天下數據中心整理
四、用戶側、業(yè)務側各具特點，金融信息服務商業(yè)務體量差距大
國內金融信息服務商上市公司較少，主要包括同花順、東方財富、大智慧、指南針、財富趨勢五家。從2023年金融信息服務相關業(yè)務收入來看，同花順、指南針位列第一、第二的位置，東方財富、財富趨勢和大智慧相對來講業(yè)務體量較小。
數據來源：觀研天下數據中心整理
金融信息服務商業(yè)務體量存在差距，這主要由于各家用戶、業(yè)務、技術不同。從用戶側看，財富趨勢以B端為主，同花順、指南針、東方財富、大智慧以C端為主。
金融信息服務商用戶側差異
| 服務商 | 用戶側 |
| 同花順 | 依靠網絡直銷、網站推廣方式獲客：同花順通過網絡在線直銷方式銷售金融資訊和數據服務及手機金融信息服務等產品；通過百度、Google 等搜索引擎以及證券公司網站、各綜合門戶網站、金融網站推廣同花順免費客戶端平臺。 |
| 東方財富 | 依靠互聯網生態(tài)圈產生自然流量：東方財富形成了“財經門戶+垂直頻道+互動社區(qū)”的互聯網流量生態(tài)圈，積累了豐富且優(yōu)質的用戶資源。 |
| 指南針 | 依靠媒體，線上推廣獲客：指南針會根據自身經營情況在市場上選取具有影響力的媒體或者相關媒體的代理商進行線上推廣投放。所有推廣投放行為均以指南針與媒體直投部門或者媒體代理商以商務協(xié)商方式約定投放媒體（部分代理商擁有多個媒體資源）、投放方式、投放內容和單價等關鍵信息，并以簽訂書面合同形式對雙方行為進行法律約束。 |
| 財富趨勢 | 主打 B 端獲客：主要面向證券公司等金融機構客戶提供安全、穩(wěn)定、可靠的金融軟件解決方案，為證券公司等金融機構建設其投資者行情交易終端、終端用戶信息系統(tǒng)以及客戶服務系統(tǒng)等。 |
| 大智慧 | 主打 C 端，從移動端獲客：大智慧通過與手機廠商合作開發(fā)定制手機金融終端軟件，與證券公司合作推出手機委托交易版產品，與電信運營商合作開發(fā)客戶，與網站媒介合作提供產品下載鏈接等方式不斷擴大與各方的合作領域。 |
資料來源：觀研天下整理
從業(yè)務側看，除傳統(tǒng)的金融信息服務業(yè)務之外，主打C端的金融信息服務商利用C端積累流量，開展投資咨詢、基金銷售、保險經紀、期貨、基金管理等業(yè)務，實現二次變現。同花順、東方財富、指南針業(yè)務線較全面，其中指南針與前兩者的業(yè)務側重點有所不同：同花順、東方財富的證券、期貨市場信息服務的業(yè)務較為全面，軟件功能趨于平臺化，更加偏向于基本面分析，客戶群體相對龐大；而指南針則更側重證券分析軟件產品設計，產品更加專業(yè)化、多樣化，客戶群體相對較小但更有針對性，更偏技術面和資金面分析。
金融信息服務商業(yè)務差異
| 金融數據終端服務 | 證券行情交易系統(tǒng)服務 | 網絡財經信息服務 | 投資咨詢業(yè)務 | 基金銷售資格 | 證券業(yè)務 | 保險經紀業(yè)務 | 期貨業(yè)務 | 基金管理業(yè)務 | |
| 同花順 | √ | √ | √ | √ | √第三方銷售牌照 | - | - | - | - |
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| 大智慧 | √ | √ | √ | - | - | - | √ | - | - |
| 指南針 | √ | √ | √ | √ | √非第三方銷售牌照 | √ | - | - | √（進展中） |
| 財富趨勢 | √ | √ | √ | - | - | - | - | - | - |
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