前言：近年來，純牛奶因具有營養(yǎng)豐富、健康無添加特點，深受廣大消費者的喜愛。目前我國是全球牛奶生產(chǎn)大國，為純牛奶行業(yè)發(fā)展提供了長足支撐。預(yù)計隨著消費潛力加快釋放，為眾多純牛奶企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。原奶作為純牛奶加工企業(yè)的核心原材料之一，其價格和原材料成本波動關(guān)聯(lián)度高。當(dāng)前上游規(guī)模牧場建設(shè)加速，大型牧場紛紛加大投入。由于原奶產(chǎn)量大幅增加，2024年，國內(nèi)原奶價格整體處于下行階段。到2024年10月31日，我國生鮮乳平均價格3.13元/千克，較2023年12月下降了0.53元/千克。
一、行業(yè)相關(guān)概述
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國純牛奶行業(yè)發(fā)展趨勢研究與投資前景分析報告（2024-2031年）》顯示，?純牛奶是一種古老的天然乳制品，主要由雌性奶牛產(chǎn)出，經(jīng)過加工處理后成為人們?nèi)粘ｏ嬘玫娘嬈贰?純牛奶富含多種營養(yǎng)成分，包括蛋白質(zhì)、脂肪、碳水化合物、維生素和礦物質(zhì)等，對人體健康有著重要作用?。
純牛奶的核心技術(shù)主要包括過濾技術(shù)、巴氏殺菌技術(shù)和瓶裝技術(shù)?。這些技術(shù)在純牛奶的生產(chǎn)過程中起著至關(guān)重要的作用，確保了產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。
?過濾技術(shù)?：在生產(chǎn)初乳或普通牛奶之后，需要對乳液進行過濾，以去除其中的雜質(zhì)，保證純牛奶的質(zhì)量?。
?
巴氏殺菌技術(shù)?：通過高溫短時間的處理，去除牛奶中的病菌和細菌，確保純牛奶的安全性?。
?
瓶裝技術(shù)?：在完成過濾和巴氏殺菌后，對純牛奶進行瓶裝，以確保其在長期存儲過程中的衛(wèi)生安全?。
二、我國成為全球牛奶生產(chǎn)大國，為純牛奶行業(yè)發(fā)展提供了長足支撐
近年得益于我國牛奶的生產(chǎn)能力在不斷提升，產(chǎn)量持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國牛奶產(chǎn)量高達4196.7萬噸，同比增長3.4%，占全球奶類產(chǎn)量的5.9%，穩(wěn)居世界第四位，標志著我國奶業(yè)在全球市場中的影響力持續(xù)增強。這為我國純牛奶提供了長足支撐。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理
但值得注意的是，當(dāng)前我國牛奶產(chǎn)業(yè)確實面臨著產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。這主要是因為一些大型牧場在過去幾年紛紛加大投入，擴大養(yǎng)殖規(guī)模，使得原奶產(chǎn)量大幅增加。然而，消費市場的增長速度卻未能與產(chǎn)量的增長相匹配。在一二線城市，牛奶市場的消費量已趨于飽和，消費者對牛奶的需求增長逐漸放緩。
三、消費潛力加快釋放，為眾多乳企提供了廣闊的發(fā)展空間
近年我國乳制品的消費潛力加快釋放，為純牛奶帶來了較大的發(fā)展機會。數(shù)據(jù)顯示，到2023年我國乳制品市場零售規(guī)模超5000億元。2018-2023年間年均復(fù)合增速為6.3%。大盤走勢向好中。
數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理
乳制品人均消費量不斷增長。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國乳制品人均年消費量折合生鮮乳42.4千克，比2022年增長0.4千克，比2012年增長了33%。但是對比全球來看，我國現(xiàn)在水平僅僅是亞洲平均水平的二分之一，全球平均水平的三分之一，我國在乳制品消費上還有較大的差距，未來增長的潛力也十分巨大，為眾多乳企提供了廣闊的發(fā)展空間。尤其是在三四線城市及農(nóng)村地區(qū)，隨著居民收入的增加和消費觀念的轉(zhuǎn)變，牛奶的消費市場還有很大的拓展空間。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理
另外根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部等七部門政策支持，有望拉動牛奶需求。2024 年 9 月 26 日，農(nóng)村農(nóng)業(yè)部等七部門發(fā)文鼓勵促進牛肉牛奶消費，科學(xué)宣傳展示鮮牛肉、鮮牛奶品質(zhì)和營養(yǎng)價值，推廣“學(xué)生飲用奶”，鼓勵有條件的地方通過發(fā)放消費券等方式，拉動牛奶消費。
四、原奶是純牛奶加工企業(yè)的核心原材料之一，奶價和原材料成本波動關(guān)聯(lián)度高
純牛奶的經(jīng)營成本主要由原材料、生產(chǎn)、運輸與包裝、以及管理與銷售等幾部分組成。其中原材料成本最高，主要包括牛奶的收購成本，牛奶的品質(zhì)和價格因地區(qū)和季節(jié)而異，一般在2-4元/公斤之間。
純牛奶的經(jīng)營成本
| 組成部分 | 包括范圍 | 每盒純牛奶所占的成本價格 |
| 原材料 | 主要包括牛奶的收購成本，牛奶的品質(zhì)和價格因地區(qū)和季節(jié)而異 | 一般在2-4元/公斤之間 |
| 生產(chǎn)成本 | 包括加工設(shè)備、能源、人工等，例如，電費、水費、人工成本等 | 大約在1元左右 |
| 運輸與包裝 | ?包括將牛奶從生產(chǎn)地運到銷售地的成本以及包裝成本， | 運輸成本大約在0.5元左右，包裝成本在1元左右 |
| 管理與銷售 | 包括人員工資、辦公用品、廣告宣傳等，這些成本因公司規(guī)模和市場需求而異。 | / |
資料來源：公開資料，觀研天下整理
在原材料中，原奶是目前純牛奶加工企業(yè)的核心原材料之一，奶價和原材料成本波動關(guān)聯(lián)度高。一般在在奶價下行周期中，市場競爭趨于激烈，乳企打價格戰(zhàn)概率提升，銷售費用隨之提升。在奶價上行周期中，競爭趨緩，庫存降低，產(chǎn)品新鮮度提升，預(yù)計促銷費用明顯下降。
以伊利、蒙牛為例：在奶價上行期，伊利毛銷差呈現(xiàn)跟隨提升的現(xiàn)象，主要因銷售費用率下降幅度＞毛利率下降幅度。
蒙牛方面：自 2009 年中糧入駐后，蒙牛銷售費用率整體呈現(xiàn)上升趨勢，直至 2021-2022年因消費場景缺失等因素致費用率下降，2023 年以來因奶價下滑、競爭趨于激烈，蒙牛銷售費用率再度回升。隨著當(dāng)前競爭格局趨于穩(wěn)固，乳企費用投入逐漸步入穩(wěn)定區(qū)間，預(yù)計蒙牛費用率也會與奶價呈現(xiàn)較明顯的反向關(guān)聯(lián)。
近一輪奶價周期中伊利、蒙牛的毛利率、銷售費用率變化幅度對比
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時間 |
伊利毛利率變化幅度 |
伊利費用率變化幅度 |
蒙牛毛利率變化幅度 |
蒙牛費用率變化幅度 |
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2018年9月-2021年3月期間全國生鮮乳價格增長25.47% |
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2018年12月-2021年12月 |
-1.38% |
-2.58% |
-0.63% |
-0.66% |
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2021年9月至今期間全國生鮮乳價格下降26.21% |
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2021年6月-2024年6月 |
4.76% |
2% |
2.02% |
0.31% |
資料來源：公開資料，觀研天下整理
從上述圖表來看，當(dāng)前我國原奶價格處于下行階段。這主要是因為上游規(guī)模牧場建設(shè)加速，使得原奶產(chǎn)量大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，2023年12月27日，我國生鮮乳平均價格為3.66元/千克，到2024年10月31日則下降到了3.13元/千克，下降了0.53元/千克。
資料來源：公開資料，觀研天下整理
五、上游規(guī)模牧場建設(shè)加速，大型牧場紛紛加大投入
近年一些大型牧場在紛紛加大投入，擴大養(yǎng)殖規(guī)模，使得原奶產(chǎn)量大幅增加。例如2024年9月，君樂寶天長萬頭奶牛養(yǎng)殖基地進牛投產(chǎn)儀式在安徽省滁州市天長市秦欄鎮(zhèn)舉行。天長萬頭奶牛養(yǎng)殖場是君樂寶長三角戰(zhàn)略基地的重要組成部分，總投資10億元，占地1082畝，總建筑面積22.8萬平方米，全面達產(chǎn)后可實現(xiàn)存欄1萬頭，年產(chǎn)高品質(zhì)生鮮乳8萬噸。
2024年8月以來規(guī)模牧場建設(shè)項目（部分）
| 時間 | 企業(yè)名稱 | 建設(shè)項目情況 |
| 8月3日 | 陜西興圣惠農(nóng)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 | 陜西興圣惠農(nóng)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司萬只奶山羊養(yǎng)殖牧場項目動工。該項目總投資4600萬元，其中一期投資2800萬元，建設(shè)羊舍20棟，采用先進管理系統(tǒng)、智能監(jiān)控系統(tǒng)、全自動消毒系統(tǒng)、運用國內(nèi)先進擠奶設(shè)備羊奶速冷系統(tǒng)、TMR攪拌車等先進設(shè)備，實現(xiàn)高效生產(chǎn)及智能化管理，奶山羊存欄可達到10,000只，日產(chǎn)鮮羊奶達到18噸，由陜西圣乳滋乳業(yè)有限公司進行加工銷售。 |
| 9月18日 | 現(xiàn)代牧業(yè) | 現(xiàn)代牧業(yè)（集團）有限公司出資50萬元成立尚志市現(xiàn)代二牧奶牛養(yǎng)殖有限公司，持股100%，所屬行業(yè)為畜牧業(yè)。尚志現(xiàn)代二牧成立于2024年9月18日，公司位于哈爾濱市，許可項目：牲畜飼養(yǎng)、飼料生產(chǎn)、肥料生產(chǎn)。 |
| 9月22日 | 君樂寶 | 君樂寶天長萬頭奶牛養(yǎng)殖基地進牛投產(chǎn)儀式在安徽省滁州市天長市秦欄鎮(zhèn)舉行。天長萬頭奶牛養(yǎng)殖場是君樂寶長三角戰(zhàn)略基地的重要組成部分，總投資10億元，占地1082畝，總建筑面積22.8萬平方米，全面達產(chǎn)后可實現(xiàn)存欄1萬頭，年產(chǎn)高品質(zhì)生鮮乳8萬噸。 |
| 9月22日 | 云上牧歌(襄陽) | 第三批1500頭澳洲奶牛順利到達湖北省襄陽市南漳縣，進入云上牧歌（襄陽）萬頭奶牛智慧產(chǎn)業(yè)園，該項目是湖北省的省級重點項目，規(guī)劃用地面積達1200畝，總投資額為12億元，旨在成為中國中部地區(qū)規(guī)模最大的優(yōu)質(zhì)奶源基地。估計第三批1500頭澳洲進口奶牛進場后，牧場規(guī)模達到4500頭。按照計劃，從2024年11月開始，將有3000頭小牛出生，屆時云上牧歌將迎來首批產(chǎn)自南漳的鮮奶，存欄將超過7500頭。 |
| 9月14日 | 廣西百菲乳業(yè) | 廣西貴港市覃塘區(qū)與廣西百菲乳業(yè)股份有限公司舉行年存欄6000頭奶水牛示范牧場項目簽約儀式。廣西百菲乳業(yè)股份有限公司年存欄6000頭奶水牛示范牧場項目總投資3.05億元，占地面積約260畝，主要建設(shè)內(nèi)容包括60棟牛舍、2棟擠奶廳、1棟有機肥處理倉庫、1棟飼料倉庫等。項目全部建成達產(chǎn)后，預(yù)計可實現(xiàn)年產(chǎn)值約1.6億元，提供就業(yè)崗位200個以上。 |
| / | 內(nèi)蒙古翁牛特旗新府奶牛場 | 內(nèi)蒙古翁牛特旗新府奶牛場是集數(shù)字化、智能化、智慧化于一體的現(xiàn)代化奶牛養(yǎng)殖基地，于2023年10月開工建設(shè)。當(dāng)前，基地建設(shè)已進入沖刺階段，預(yù)計2024年10月份建成投產(chǎn)。新府奶牛場由赤峰圣泉生態(tài)牧業(yè)有限公司建設(shè)，占地面積763.87畝，總投資1.5億元，整體規(guī)劃為全群乳肉兼用牛3000頭，其中成年母牛2088頭、后備牛1620頭（含犢牛），建成后預(yù)計年產(chǎn)鮮奶10000噸，出欄犢牛2000頭。 |
| 10月31日 | 新疆克州 | 隨著13臺活畜運輸專用車抵達新疆克孜勒蘇柯爾克孜自治州阿克陶縣皮拉勒鄉(xiāng)，500頭荷斯坦奶牛“入住新家”，克州首個大規(guī)模智能現(xiàn)代化奶牛養(yǎng)殖基地正式投入運營。據(jù)了解，阿克陶縣人民政府與新疆農(nóng)牧投集團于兩年前簽訂了奶牛養(yǎng)殖項目合作框架協(xié)議。雙方聯(lián)手打造皮拉勒鄉(xiāng)依也勒干村3000頭奶牛養(yǎng)殖基地，并通過建設(shè)奶牛養(yǎng)殖場、飼草種植和項目運營，共同建設(shè)實施3000頭奶牛養(yǎng)殖場項目，項目總投資1.86億元，占地780畝。目前項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已全部完工。該項目達產(chǎn)后，阿克陶縣現(xiàn)代化奶牛養(yǎng)殖基地存欄量可達3000頭，年產(chǎn)牛奶1.8萬噸。 |
資料來源：公開資料，觀研天下整理（WW）
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