我國(guó)玻纖行業(yè)上游可完全自供 下游新領(lǐng)域應(yīng)用提供增量

一、玻纖為性能優(yōu)異的非金屬材料，通常用作增強(qiáng)型、替代型材料

玻纖高性能材料，應(yīng)用范圍廣泛。玻璃纖維誕生于二十世紀(jì) 30 年代，是以葉臘石、石英砂、石灰石、白云石、硼鈣石、硼鎂石等主要礦物原料和硼酸、純堿等化工原料生產(chǎn)的無機(jī)非金屬材料，具有質(zhì)量輕、強(qiáng)度高、耐高低溫、耐腐蝕、隔熱、阻燃、吸音、電絕緣等優(yōu)異性能以及一定程度的功能可設(shè)計(jì)性，是一種優(yōu)良的功能材料和結(jié)構(gòu)材料。

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)玻纖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景研究報(bào)告（2025-2032年）》顯示，近幾年玻纖熱塑性增強(qiáng)材料發(fā)展迅猛，玻纖增強(qiáng)建材、短纖維及長(zhǎng)纖維直接增強(qiáng)材料等新型產(chǎn)品成為玻纖行業(yè)發(fā)展的新亮點(diǎn)，玻纖應(yīng)用已從建筑建材、電子電器、軌道交通、石油化工、汽車制造等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展到航天航空、風(fēng)力發(fā)電、過濾除塵、環(huán)境工程、海洋工程等新興領(lǐng)域。

玻纖種類繁多，應(yīng)用范圍廣

資料來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

分類原則不同，玻纖種類各有區(qū)別。根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)和生產(chǎn)工藝的不同，公司玻璃纖維產(chǎn)品可分為粗紗、細(xì)紗、粗紗制品、細(xì)紗制品四大類。其中粗紗包括直接紗、合股紗和短切紗；細(xì)紗以紗線形態(tài)可分為初捻細(xì)紗、并捻細(xì)紗、膨體細(xì)紗及直接細(xì)紗；粗紗制品包括多軸向織物、方格布、氈；細(xì)紗制品包括電子布和工業(yè)布。

根據(jù)所匹配基體樹脂材料的不同，可分為熱固性玻璃纖維和熱塑性玻璃纖維兩大類。

熱固性樹脂用玻璃纖維匹配的基體樹脂主要為酚醛樹脂、脲醛樹脂、環(huán)氧樹脂、不飽和樹脂、聚氨酯等。熱固性樹脂固化前是線型或帶支鏈的聚合物，加熱固化后分子鏈之間形成化學(xué)鍵，成為三維的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，一次成型、不可再次加熱熔融。主要用于需達(dá)到隔熱、耐磨、絕緣、耐高壓電等效果的領(lǐng)域，如風(fēng)電葉片、電路板。

熱塑性樹脂用玻璃纖維匹配的基體樹脂主要為聚烯烴、聚酰胺、聚酯、聚碳酸酯、聚甲醛等。熱塑性樹脂在常溫下為高分子量固體，是線型或帶少量支鏈的聚合物，分子間無交聯(lián)，僅借助范德華力或氫鍵互相吸引。在成型加工過程中，熱塑性樹脂經(jīng)加壓加熱后即軟化和流動(dòng)，不發(fā)生化學(xué)交聯(lián)，可以在模具內(nèi)賦形，經(jīng)冷卻定型，制得所需形狀的制品。主要用于需達(dá)到韌性、耐蝕性、抗疲勞性等效果的領(lǐng)域，如汽車制造、家用電器、電子電器、建筑材料。熱塑性玻璃纖維復(fù)合材料加工固化冷卻以后，再次加熱仍然能夠達(dá)到流動(dòng)性，具有良好的再回收利用性。

玻纖各類產(chǎn)品分類

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二、產(chǎn)業(yè)鏈上游可完全自供，中游集中度高，下游應(yīng)用廣泛

上游礦石與化工原材為材，中游行業(yè)穩(wěn)定集中度高，下游運(yùn)用廣泛，單行業(yè)占比不大。玻纖產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)涉及采掘、化工、能源，下游產(chǎn)業(yè)涉及建筑建材、電子電器、軌道交通、石油化工、汽車制造等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域及航天航空、風(fēng)力發(fā)電、過濾除塵、環(huán)境工程、海洋工程等新興領(lǐng)域。其中，玻纖制品和玻纖復(fù)合材料處于后端，即具體各領(lǐng)域運(yùn)用端，產(chǎn)品包括各種玻纖織物及玻纖無紡制品。玻纖復(fù)合材料由玻纖制品進(jìn)行深加工制成，主要包括 CCL（覆銅板）、絕緣材料、浸漬涂層制品、FRSP（熱固性增強(qiáng)塑料制品）、FRTP（熱塑性增強(qiáng)塑料制品）、增強(qiáng)建材及其他復(fù)合板材/片材。

玻纖上游：包括石灰石、石英砂、葉臘石、硼鈣石、硼鎂石、白云石等礦石原料，以及浸潤(rùn)劑、純堿、硼酸等化工原料。礦石與化工原材料大部分可國(guó)內(nèi)自給。

玻纖中游：國(guó)內(nèi)外集中度較高。全球看，中國(guó)巨石、美國(guó)OC、日本NEG、泰山玻纖、重慶國(guó)際、美國(guó)JM六大廠商占全球產(chǎn)能接近75%。國(guó)內(nèi)看，截至2023 年中國(guó)巨石占比最大達(dá) 32%，其次為泰山玻纖及重慶國(guó)際占比分別為16%、15%。山東玻纖、邢臺(tái)金牛、江蘇長(zhǎng)海占比較小，分別為 6%、4%、3%。

玻纖下游：應(yīng)用廣泛，其中主要應(yīng)用于建筑建材，其次為電子電氣、交通運(yùn)輸、管道、工業(yè)、新能源環(huán)保等方面，分別為 35%、29%、15%、12%和 9%。

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三、供給：玻纖是技術(shù)與資本密集型產(chǎn)業(yè)，全球玻纖產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)玻纖產(chǎn)量占全球比重約2/3

玻纖行業(yè)具有資金投入多、技術(shù)壁壘高的特點(diǎn)。據(jù)國(guó)際復(fù)材招股書披露，玻纖企業(yè)需要掌握池窯設(shè)計(jì)、節(jié)能燃燒、玻璃配方、漏板設(shè)計(jì)與制造、表面處理、纖維成型等多項(xiàng)核心技術(shù)才能進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)；其次，投資一條年產(chǎn)12 萬(wàn)噸的粗紗生產(chǎn)線需要約12 億元的固定資產(chǎn)投入，電子紗固定資產(chǎn)投入比粗紗更高。玻纖重資產(chǎn)主要體現(xiàn)在池窯、廠區(qū)建設(shè)、拉絲機(jī)以及鉑銠合金等投入，尤其是鉑銠合金，其由貴金屬鉑金和銠粉混合加工成為鉑銠合金漏板，用于玻璃纖維的最后成絲工序。另外在技術(shù)儲(chǔ)備方面，玻纖企業(yè)需要掌握池窯設(shè)計(jì)、節(jié)能燃燒、玻璃配方、漏板設(shè)計(jì)與制造、表面處理、纖維成型等多項(xiàng)核心技術(shù)才能進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)。

與玻璃行業(yè)類似，玻纖行業(yè)生產(chǎn)具有連續(xù)性特征，遵循8-10年的冷修周期。玻璃纖維原絲通過池窯拉絲而得，而池窯拉絲是一個(gè)連續(xù)生產(chǎn)過程，一般池窯點(diǎn)火開始生產(chǎn)后，在其使用壽命期限內(nèi)（一般為8-10 年）不能停窯，因此玻纖生產(chǎn)是連續(xù)性的，與玻璃類似，不具有明顯的季節(jié)性特征。由于玻纖產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，玻纖銷售季節(jié)性特征亦不明顯。

從供應(yīng)情況來看，隨著玻纖下游各行業(yè)市場(chǎng)容量提升，疊加玻纖應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)展，2012-2022年全球玻纖產(chǎn)量從530萬(wàn)噸增加至1041萬(wàn)噸，CAGR為7.0%；其中，中國(guó)玻纖產(chǎn)量從288 萬(wàn)噸增加至687萬(wàn)噸，CAGR為9.1%，2022年我國(guó)玻纖產(chǎn)量占全球比重高達(dá)66%，出口成為我國(guó)玻纖產(chǎn)業(yè)的重要需求環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)玻纖工業(yè)協(xié)會(huì)，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

四、需求：玻纖應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，新領(lǐng)域提供增量

玻纖應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，建筑，交運(yùn)和電子是主要應(yīng)用領(lǐng)域，行業(yè)整體與經(jīng)濟(jì)及工業(yè)制造投資增速相關(guān)。由于玻璃纖維復(fù)合材料具有結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、輕質(zhì)高強(qiáng)、絕緣性能好、節(jié)能保溫、減震、抗疲勞、抗腐蝕、成型加工便捷等特點(diǎn)，其在工業(yè)各領(lǐng)域均有廣泛的應(yīng)用。根據(jù)中國(guó)巨石年報(bào)披露玻纖下游運(yùn)用包括建筑材料（占 35%）、交通運(yùn)輸（29%）、電子電器（15%）、工業(yè)設(shè)備(12%)、能源環(huán)保（9%）等。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

（1）風(fēng)電領(lǐng)域：短期看招標(biāo)落地，長(zhǎng)期看碳中和帶動(dòng)新能源裝機(jī)

碳中和政策導(dǎo)向?qū)⒂行苿?dòng)新能源行業(yè)發(fā)展，以風(fēng)電為代表的新能源行業(yè)玻纖需求有望長(zhǎng)期維持增長(zhǎng)。2022 年 6 月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局等 9 部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，在 2030 年非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到 25%左右和風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 12 億千瓦以上的基礎(chǔ)上提出更高的 2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)，按照 2025 年非化石能源消費(fèi)占比 20%左右任務(wù)要求，大力推動(dòng)可再生能源發(fā)電開發(fā)利用，積極擴(kuò)大可再生能源發(fā)電利用規(guī)模。2023 年 12 月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，重提 2025 年新能源發(fā)展目標(biāo)，非化石能源消費(fèi)比重達(dá) 20%左右，電能占終端能源消費(fèi)比重達(dá) 30%左右，并要求大力發(fā)展新能源和清潔能源，有望支撐風(fēng)電需求。

預(yù)計(jì)2023~2025 年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)累計(jì)容量可達(dá) 321GW, 以每 GW 風(fēng)電玻纖用量在1萬(wàn)噸，未來三年僅風(fēng)電新增裝機(jī)容量對(duì)于玻纖需求可達(dá)321萬(wàn)噸，考慮到未來風(fēng)電成本持續(xù)下，單位收益率提高或進(jìn)一步促進(jìn)裝機(jī)，提振玻纖需求。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

（2）建筑材料：建筑業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，支撐相關(guān)領(lǐng)域需求

在建筑領(lǐng)域，玻纖主要用于各類輕質(zhì)建筑、節(jié)能房屋、景觀建筑、裝飾材料、模塊化建筑，以及智能衛(wèi)浴、安全防護(hù)材料的結(jié)構(gòu)體，如建筑承載工程中的加固材料（混凝土梁、柱）、建筑物內(nèi)外墻體保溫、防水、抗裂材料和節(jié)能建筑門窗等。建筑業(yè)作為國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)一直保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2012 年至 2023年，我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值由 13.72 萬(wàn)億元增長(zhǎng)至 31.19 萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率7.88%。 同時(shí)，隨著國(guó)家對(duì)建筑節(jié)能的要求不斷提升，加之地方政府對(duì)建設(shè)節(jié)能綠色建筑的政策支持，玻纖聚氨酯復(fù)合材料因其具有隔熱性能好、耐火性能好、強(qiáng)度高等優(yōu)點(diǎn)被更加廣泛地應(yīng)用于節(jié)能門窗領(lǐng)域，玻纖節(jié)能門窗的市場(chǎng)滲透率不斷提高，提振建筑領(lǐng)域的玻纖需求。

綜合來看，在建筑業(yè)總產(chǎn)值穩(wěn)健增長(zhǎng)的情況下，加之綠色節(jié)能帶動(dòng)玻纖在復(fù)合材料領(lǐng)域的拓展加速，玻璃纖維作為建筑基礎(chǔ)材料的需求也將隨之增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

（3）交通運(yùn)輸：軌道交通大力發(fā)展，支撐相關(guān)領(lǐng)域需求

在軌道領(lǐng)域，玻纖既可以應(yīng)用于應(yīng)急疏散平臺(tái)、電纜架、電纜槽、隔音屏障、走道格柵、護(hù)欄格柵等設(shè)施中，又可用于高鐵列車的車頭前端部、車門、座椅、墻板、轉(zhuǎn)向架、司機(jī)臺(tái)儀表框、車頂受電弓罩、蓄電池箱等結(jié)構(gòu)件。

在國(guó)家大力發(fā)展軌道交通的政策背景下，軌道交通保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2015 年- 2022 年，我國(guó)軌道交通裝備市場(chǎng)從 3899 億元增長(zhǎng)至 9673 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率 13.86%，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到9928億。軌道交通市場(chǎng)空間的穩(wěn)健增長(zhǎng)，支撐相關(guān)領(lǐng)域玻纖需求。

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

在汽車制造領(lǐng)域，碳中和下的汽車行業(yè)的能源節(jié)約重要性進(jìn)一步提升，無論是傳統(tǒng)汽車降低車身重量來達(dá)到節(jié)能減排，還是新能源本身電池容量有限的情況下對(duì)于車身重量更為敏感，汽車減重是關(guān)鍵。通過對(duì)比各類材料看，玻纖綜合性價(jià)比最高，若在前端模塊、發(fā)動(dòng)機(jī)罩、新能源汽車電池保護(hù)盒、復(fù)合材料板簧、儀表板、底護(hù)板、車門板、翼子板、側(cè)裙板等部位使用玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料，能有效的降低整車質(zhì)量，對(duì)燃油車油耗的降低以及新能源汽車?yán)m(xù)航里程的提升具有顯著作用。

根據(jù)中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)編著的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提及的減重目標(biāo)作為測(cè)算基礎(chǔ)，預(yù)估 2025 年新能源汽車改性塑料用量將從 2019 年的 163 千克/臺(tái)提升至 247 千克/臺(tái)，以改性塑料中玻纖復(fù)材占比為 50%，每輛車邊際玻纖增量在42kg，假設(shè) 2025 年新能源汽車滲透率達(dá)到 40-50%，整體汽車銷量依舊保持 2700萬(wàn)輛，則玻纖需求增量在 51.03 萬(wàn)噸。

數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，觀研天下數(shù)據(jù)中心整理（wys）