前言：
自2023年起，我國聚甲醛行業(yè)進入新產能集中投放期，產能迎來快速擴張，2024年達到76萬噸，預計未來幾年產能將突破百萬噸。截至2024年底，我國共有13家聚甲醛生產企業(yè)。其中，云天化、南通寶理分別以9萬噸產能并列國內第一，合計占比23.68%。近年來我國聚甲醛產能快速擴張，但新增產能集中在中低端領域，導致同質化競爭激烈，而高附加值、高性能產品長期依賴進口，市場整體呈現出“低端過剩、高端失守”的結構性矛盾。
1.電子電器為我國聚甲醛下游最大消費領域
根據觀研報告網發(fā)布的《中國聚甲醛行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2025-2032年）》顯示，聚甲醛（POM）又名縮醛樹脂，是一種由甲醛單體聚合而成的熱塑性結晶聚合物。其是一種綜合性能優(yōu)良的熱塑性工程塑料，為五大工程塑料（聚酰胺、聚碳酸酯、聚甲醛、聚酯、聚苯醚）之一。聚甲醛具有高強度、高剛性、優(yōu)異的耐磨性和耐候性等特征，也被譽為“超鋼”或者“賽鋼”，在電子電器、日用消費品、汽車、建材、工業(yè)機械、醫(yī)療等多個領域深受青睞。在各個下游領域中，聚甲醛用途廣泛，需求來源多樣。如在電子電器領域，聚甲醛可以用于制造電子設備外殼、絕緣零件、電氣組件等；在日用消費品領域，其用于制造滑雪板、滑板、筆桿、筆套、玩具外殼、拉鏈等。
我國聚甲醛應用領域情況
| 下游領域 | 用途 |
| 電子電器 | 用于制造電子設備外殼、絕緣零件、電氣組件等 |
| 日用消費品 | 用于制造滑雪板、滑板、筆桿、筆套、玩具外殼、拉鏈等 |
| 汽車 | 用于制造汽車排氣再循環(huán)閥及水泵葉輪、汽化器、排氣裝置、排氣調節(jié)閥、燈光反射器、軸承、傳感部件等。此外還可以制作汽車外裝件，如汽車車輪罩、反光鏡外殼、尾燈罩等。 |
| 建材 | 用于制造管道系統(tǒng)中的各種連接件和閥門部件，門窗的鉸鏈、滑軌等配件。 |
| 工業(yè)機械 | 聚甲醛可以被用來制造機床電動機保護開關、潤滑劑萬向導管、磨床葉輪、外圓磨床液壓套筒等。此外還可用于軸承、泵、閥門、活塞、精密齒輪，以及復印機、照相機、計算機零部件、管道、噴霧器、噴油嘴等機械設備零部件中。 |
| 醫(yī)療 | 制造各種醫(yī)療器械的零部件，如手術器械手柄、牙科工具、胰島素筆的外殼和傳動部件、吸入器的閥門和噴嘴等。 |
| 航空航天 | 制造航空航天飛行器中的傳動部件，如齒輪、軸承、鏈條、驅動軸等。 |
資料來源：公開資料、觀研天下整理
目前，電子電器為我國聚甲醛下游最大消費領域，2023年占比超過40%；其次為日用消費品和汽車，分別占比21%和17%。值得關注的是，隨著國內企業(yè)持續(xù)加強技術突破和自主研發(fā)力度，聚甲醛下游應用領域不斷拓寬，新產品開發(fā)與應用創(chuàng)新持續(xù)推進，這將成為驅動未來市場需求增長的關鍵因素。
數據來源：CNCIC、觀研天下整理
2.聚甲醛行業(yè)進入新產能集中投放期，產能迎來快速擴張
近年來我國聚甲醛行業(yè)盈利水平一直保持在相對較高的水平，2022年利潤率更是達到44%。這一利潤空間驅動恒力石化、新疆心連心等多家企業(yè)進入該市場，加速產能布局。自2023年起，我國聚甲醛行業(yè)進入新產能集中投放期，產能迎來快速擴張，2024年達到76萬噸，同比增長28.81%。據不完全統(tǒng)計，目前我國在建、擬建聚甲醛產能超過35萬噸。如若順利投產，未來我國聚甲醛產能將突破100萬噸。
數據來源：公開資料、觀研天下整理
3.云天化、南通寶理的聚甲醛產能并列全國第一
截至2024年底，我國共有13家聚甲醛生產企業(yè)，包括云天化、南通寶理、山東充礦魯化、恒力石化、神華寧煤、中海石油天野等。其中，以云天化、南通寶理為首的CR2企業(yè)分別以9萬噸產能并列國內第一，合計占比23.68%；兗礦魯南化工與恒力石化分別以8萬噸產能緊隨其后，四家龍頭企業(yè)產能集中度約為44.74%，凸顯行業(yè)集約化趨勢。目前，南通寶理正在建設年產15萬噸的世界級工廠二期項目，預計2026年投入商業(yè)運營。待其建成投產后，南通寶理聚甲醛產能將達到15萬噸，進一步鞏固其龍頭地位。
截至2024年底我國聚甲醛企業(yè)產能情況
| 企業(yè)簡稱 | 2024年產能（萬噸） | 占比 | 在建及擬建產能情況 |
| 云天化 | 9 | 11.84% | - |
| 南通寶理 | 9（一期投產） | 11.84% | 年產15萬噸聚甲醛（POM）工程塑料的世界級工廠項目二期6萬噸預計于2026年投入商業(yè)運營。 |
| 兗礦魯南化工 | 8 | 10.53% | 在建6萬噸聚甲醛項目。 |
| 恒力石化 | 8 | 10.53% | - |
| 寧夏煤業(yè) | 6 | 7.89% | 擬新建一套6萬噸/年的聚甲醛生產裝置，項目處于項目環(huán)境影響評價文件受理的公示階段。 |
| 中海石油天野 | 6 | 7.89% | - |
| 鶴壁龍宇新材料 | 6 | 7.89% | - |
| 新疆心連心 | 6 | 7.89% | - |
| 開封龍宇化工 | 4 | 5.26% | - |
| 唐山中浩 | 4 | 5.26% | 計劃新建6萬噸/年聚甲醛及其配套項目，2025年3月獲批復。 |
| 新疆國業(yè)新材料 | 4 | 5.26% | - |
| 天津渤化永利 | 4 | 5.26% | - |
| 張家港旭化成 | 2 | 2.63% | - |
| 兵能新材料 | 0 | 0 | 在建年產4萬噸聚甲醛項目，預計2025年10月底完成聚甲醛開車投料。 |
| 利華益（利津） | 0 | 0 | 擬建8萬噸聚甲醛產能，主攻高端市場，2025年3月獲批。 |
| 合計 | 76 | 100% | 36 |
資料來源：公開資料、觀研天下整理
注：不包含關停產能
4.聚甲醛市場整體呈現出“低端過剩、高端失守”的結構性矛盾
近年來我國聚甲醛產能快速擴張，但新增產能集中在中低端領域，導致同質化競爭激烈，而高附加值、高性能產品長期依賴進口，市場整體呈現出“低端過剩、高端失守”的結構性矛盾。長期以來，國外對聚甲醛生產技術實行嚴密封鎖，國內現有技術存在生產成本高、產品質量差等問題，而海外產品憑借成本優(yōu)勢沖擊國內市場。這些使得近年來我國聚甲醛對外依存度較高，進口量始終維持在30萬噸以上，且呈現波動上升態(tài)勢，2024年接近40萬噸，同比增長20.22%；出口量始終低于4萬噸，且呈現波動下降態(tài)勢，2024年約為2.91萬噸，同比下降11.55%。
數據來源：海關總署、觀研天下整理
不過，我國聚甲醛行業(yè)正迎來關鍵轉折點。國內企業(yè)正通過技術攻關突破國外高端聚甲醛技術封鎖，并取得突破性進展。2025年2月，中國化學華陸公司自主研發(fā)、設計和建設的高端聚甲醛新材料項目中試成功，產出了合格產品。這標志著我國實現了高端聚甲醛生產技術的自主可控，擁有了完全自主知識產權的核心技術體系。與此同時，聚甲醛下游應用領域也在向汽車精密齒輪、電子連接器等高端方向延伸，為產品升級提供強勁動力。展望未來，隨著技術持續(xù)迭代和高端需求增長形成良性循環(huán)，我國聚甲醛行業(yè)將加速向高附加值領域轉型升級，高端產品國產替代進程有望加速推進，行業(yè)長期受制于人的局面或將得到根本性改變。（WJ）
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